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市场人士:后期金价走势依然低迷

发布时间:2015-11-05作者:来源:期货日报
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前三季度国内黄金产量、消费量双增

在多数大宗商品面临减产压力的情况下,国内黄金产业却逆势增长。

中国黄金协会昨天公布的统计数据显示,今年前三季度,全国累计生产黄金356.932吨,与去年同期相比增长1.48%;前三季度全国黄金消费量813.89吨,与去年同期相比增加59.07吨,增长7.83%。

记者梳理部分大型黄金企业的财报发现,中金黄金2015年上半年矿产金产量为12.91吨,比去年同期的12.66吨略有增加;紫金矿业前三季度矿产金产量达26.896吨,去年同期为25.182吨。

金山金控资本管理有限公司首席分析师蒋舒告诉期货日报记者,从历史情况来看,矿产金产量逐年稳步增加是大趋势。在上一轮黄金熊市中,即1990年到2000年是金价比较低迷的时期,但矿产金产量整体还是维持稳定增长的状态,除了1994年产量略有减少,其他年份均出现一定的增量。

对此,蒋舒分析称,一方面,矿业投资周期相对较长,要经过较长时间才能建成投产;另一方面,黄金生产企业要转而生产其他产品难度较大。在毛利率下降的情况下,扩大产量是黄金生产企业非常明智的选择。

虽然黄金价格低迷,但产量和消费量双双增长。对此,混沌天成期货研究院贵金属分析师孙永刚告诉记者,“不同于其他商品,黄金具有货币属性,其供需情况与价格之间的相互影响要弱于一般的商品。”

孙永刚表示,从全球市场来看,实物黄金的消费量基本每年都维持平稳增长的态势,消费量有时候甚至会与价格形成一定的背离。比如2009年前后黄金价格暴涨,实物黄金的消费量却出现了一定的减少。

“黄金比较特殊,对有些人而言黄金是必需品,金饰等刚性需求一直存在。因此,在价格下跌的情况下,有些人反而会加大购买力度,使得黄金消费量增加。”孙永刚解释说。

虽然今年国内黄金产量、消费量均出现增长,但中国黄金协会报告称,“伴随美元走强,目前黄金及有色金属、石油等大宗商品的价格均低位运行,未来几年金价低位运行或将成为‘新常态’。在这种形势下,黄金产业的发展面临着巨大的挑战。”

对于金价后期走势,不少市场人士认为,在美联储加息“靴子”落地前,黄金价格都难有起色。

“金价年内还会维持低迷状态,如果美国失业率突破5%的话,美联储12月加息预期会比较强,只要加息预期在,金价仍旧承压。在美元强势周期结束前判断金价出现转折过于片面。”蒋舒认为,但短期黄金价格继续暴跌的可能性也不太大,另外在美联储启动首次加息后可能会出现一波金价反弹。

华闻期货研发部钱瑶婷也认为,随着中东局势趋缓、新兴市场经济体金融市场大幅波动结束,市场避险情绪趋弱,主导贵金属价格的因素再次回归美联储加息预期。美联储步入加息周期决定了贵金属未来难以出现大幅度的反弹,全球需求正在下滑,金价长期仍会持续走低。

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