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有色行业陷入困局已难自拔

发布时间:2015-11-16作者:来源:国信期货
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11月以来,金融市场呈现“冰火两重天”态势,与国内股市火爆不同,有色等大宗工业品表现疲软,传统产业洗牌加大部分企业破产重整,在宏观金融环境不利、内需持续疲软及信用风险加大的背景下,有色行业陷入困境已难自拔,市场人士对后市悲观情绪较浓。

从国内刺激政策来看,虽然中国政府今年以来在一系列国家战略层面上做出积极布局,但实体经济仍不尽如人意,四季度稳增长力度虽有加大,但从投资落地到基建项目带动私人部门投资仍需要较长的时间,短期政策刺激措施对实体行业提振有限,弱经济周期下内需减弱已是不争的事实,有色金属行业正面临“望梅不止渴,画饼不充饥”的尴尬局面。

从大周期角度来看,大宗工业品结束“黄金十年”后正处于熊市中期,重工业供应弹性较小、需求弹性相对较强的特点,使得行业产能增长难迅速掉头,而下游消费增长陷入萎靡,有色金属供大于求和企业微利已成“新常态”。

从产业最新动向来看,我国实体经济依旧缺乏向上的内生动,近期我国工业增速持续回落,发电量也开始加速下滑,固定资产投资增速更是创下十五年新低,同时央行在11月公布的三季度货币政策报告中首度出现“不能过度放水,妨碍市场的有效出清”的措辞,可能暗示对未来的宽松货币政策需降低预期,传统行业的重整洗牌或将更趋激烈。

从资本角度来看,受制于资金逐利及监管加强影响,近年来国际资本纷纷撤离大宗商品市场,而信用风险的抬头也令国内银行业对有色融资贸易加强管制,金融属性的下滑使得有色价格抗跌性削弱,考虑到宏观经济趋势不甚乐观,且市场信用风险的担忧增加,有色金属行业在金融和商品双重属性疲软之下,价格走势料难有太好表现。

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无锡感知合约交易中心(英文缩写WSNEX)成立于2015年1月26日,注册资本1亿元,中心作为全球首家物联网金融应用交易中心,为各类交易平台及投资者、消费者、商家提供物联网技术、大宗商品交易和物联网金融服务,让他们在全新的物商生态体系里进行商贸活动。