中国经济乍暖还寒

发布时间：2015-11-16作者：来源：中国证券报

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用“乍暖还寒”来形容当下中国经济的境况再合适不过。先来看看这寒的。国家统计局最新公布的数据表明，2015年10月，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比9月回落0.1个百分点，这是一年来该数据的最低值。如果分产品看，有过半产品的产出是下降的。其中，钢铁下降0.2%，水泥下降3.5%，发电量下降3.2%。大量工业品产出增长的停滞或下降，必然引起市场价格下滑，反映在价格指数上，就是CPI微幅上扬和PPI持续下降。

10月CPI同比上涨1.3%，环比下跌0.3%；PPI则同比下降5.9%，环比下降0.4%，PPI连续44个月下降。这样的数据意味着社会需求不足，传统经济持续偏冷，现在还看不到传统工业恢复增长的前景。

与此相对应的是，消费势头表现强劲。10月社会消费品零售总额同比增长11%，为今年最高的增长水平。特别是消费中的新兴业态增长更为强劲。2015年1月至10月，全国网上零售额同比增长34.6%，其中实物商品网上零售额增长33%，占社会消费品零售总额的10%。

消费的强劲增长并不是冷冰冰的数据。看看刚刚过去的“双11”吧，人们已不满足于因为节日才去消费，专门创造了一个节日来消费。在这个消费的节日中，尽管有人质疑“双11”透支销售或者刷单，也有人担心传统销售的前景。然而，这些都掩盖不住“双11”全球狂欢夜带来的震撼。天猫双11购物节全天交易量达到912.17亿元，比2014年双11全天交易量超出近60%，其中天猫移动端销售额620亿元，占总体销售额的69%。而且“双11”的热浪还席卷至国外，国外零售商如英国Sainsbury、美国的Macy“s、荷兰的Ahold等各大零售商都入驻天猫网购平台。另外，其他电商也在”双11取得了不错的成绩，京东下单量同比增长130%，其中移动端下单量占到74%，这也从一个侧面说明，消费在经济成长中成为越来越重要的力量。

其实，近两三年以来，中国经济结构调整已经见到效果，反映在股票市场上，就是代表旧经济的股票市值占比有所下降，而反映新兴经济的股票市值占比逐步提升。当然这种股票市值结构的转换是一个渐进过程，正是在这个过程中，为投资者提供了良好的投资机会。若善于利用这个机会，就会在投资中占得先机。

当然，新经济中的企业不会一帆风顺，既有企业可能在竞争中失利，也有企业价值被市场高估，给投资者带来风险。这就需要我们注重正在蓬勃兴起的新业态、新产业；同时，注重这些行业中企业竞争的态势，合理评估风险，这样就能分享到经济增长的红利。

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