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铜铝走势低迷 基本供需压力难消

发布时间:2015-11-19作者:来源:金理人
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周二(11月17日)伦敦基本金属普遍下挫,国际铜价触及逾六年最低,因市场担心最大铜消费国中国的需求增长,且美元走强燃点负面人气。伦敦金属交易所期铜在早盘触及2009年5月来最低4590美元,在下午交易中一度反弹,因美元缩减部份涨幅,且基金对铜空头头寸获利了结。市场对美联储将在12月升息的预期不断增强,是美元走高的推手。美元上涨,使美元计价商品对美国以外企业来说更昂贵。

期铜周二收跌0.1%,报4,684美元。三个月期铝盘中跌至每吨1,457美元,为2009年6月来最低,收高0.5%,报1474美元。期锌下挫2.5%,报1548美元。期铅涨0.1%,报1595美元。期锡持平在14700美元。期镍挫跌2.1%,报9110美元。

CapitalEconomics商品分析师CarolineBain说,“目前市场很大程度是受人气带动,前景并不光明,但也不是灾难性的。我的确感到市场有些反应过度,但我也不愿说铜价跌势何时会停止,因已形成下行动能,且可能变成惯性下跌。”消息人士称,全球最大铜矿商智利的Codelco将明年对中国的精炼铜出口溢价下调超过25%,至三年低位,这是反映需求疲弱的最新迹象。不过,中国国内供应仍然充裕,根据咨询公司CRU提供的数据,保税仓库铜库存增加至43万吨,9月底时为36万吨。

跌至六年低位的价格并不能成为投机者收手的理由。在沉寂了数月之后,展开了新一轮做空铜铝的行动。为应对今年以来铜价的急剧下滑,嘉能可9月宣布将位于刚果和赞比亚的铜矿削减40万吨铜产量。自由港迈克墨伦铜金矿公司(Freeport-McMoRan)、Asarco及OkTedi控制的铜矿也已经宣布了停产或减产措施。然而减产无法阻止铜价的下跌,因为需求的担忧没有得到缓解,中国经济正在经历着从基建投资向消费驱动型转变。

铝方面,11月12日,中国有色金属工业协会首次对外发布了2015年10月中色铜铝冶炼产业的景气指数,数据显示,今年以来,铝冶炼产业景气指数始终维持在“偏冷”区间,并自二季度起加速回落,10月景气指数更是降至20.81,逼近“偏冷”区间下沿,下一级别为“过冷”。

1—10月,国内原铝累计产量高达2645.65万吨(占全球产量比为54.8%),同比增加11.3%,延续2011年3月来的增势。而且从今年我国铝土矿的进口量来看,印尼铝土矿出口禁令的影响基本消除,因我国积极进口马来西亚和澳大利亚的铝土矿。1—9月,我国累计进口铝土矿约3892.7万吨,同比增加39.52%,连增7个月,其中马来西亚铝土矿累计进口量为1586.7万吨,暴增11.5倍,占比高达40.76%(去年同期占比仅为2.8%),成为我国铝土矿进口第一大来源国。乐观预计,今年马捊?西亚铝土矿进口量或达2000万吨。

随着铝价的持续下滑,国内外部分铝冶炼厂被迫选择减停产,包括抚顺铝业、美国铝业以及俄罗斯铝业,但其减产幅度有限,且在新增产能等因素的影响下,我国电解铝产量仍然处于高位。在全球经济增长趋缓、美元指数维持强势的背景下,期铝中长期跌势难改。而且最为关键的是,只要国内铝企未出现大面积的减停产,铝价就难走出像样的反弹。

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