美联储加息后，中国央行全线上调逆回购及MLF利率

发布时间：2017-03-16作者：来源：

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美联储加息之后第二天，中国央行全线上调公开市场逆回购中标利率及MLF操作利率。

中国央行200亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，此前为2.35%；200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%，此前为2.5%；400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%，此前为2.65%。

央行今日进行3030亿元MLF（中期借贷便利）操作。其中，6个月期MLF操作利率3.05%，较前次上调10个基点。1年期MLF操作利率3.20%，较前次上调10个基点。

在上述行动之后，中国央行有关负责人表示，此次中标利率上行是市场化招投标的结果。观察是否加息则要看是否调整存贷款基准利率，中标利率上行并不是加息。

对于中国央行全线上调逆回购及MLF利率的举动，申万宏源宏观团队评论称，货币整体趋紧：

利率再次上调。从时点上来看，跟随美联储加息的可能性较大。尽管美联储发言偏鸽派，加息后美元和美债回调，但对于经济和通胀的表述偏乐观、且讨论缩表，后续美元仍将持续上行。因此，央行再度提高利率，表露出稳定利差和汇率的意愿。

基本面尚好，为利率上调提供基础。1-2月经济数据超预期，后续经济平稳至少将延续至二季度。这也为央行顺势上调利率提供了基础。

防风险的需要。近期房价上涨预期再起，地产调控再加码。政府工作报告中提出“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕”，叠加资管监管升级，央行顺势上调利率，也是出于防风险的考虑。

尽管后续通胀对政策的约束将缓解，但美联储连续加息叠加国内经济平稳，后续仍需继续关注利率再度上调的可能。

中国央行曾经在2月3日全线上调逆回购中标利率，同时还上调了SLF（常备借贷便利）贷款利率。更早之前的1月末，中国央行首次上调MLF操作利率，幅度10个基点。

当时招商证券徐寒飞称，这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。

九州证券邓海清当时表示，央行的货币政策从宽松周期到收紧周期、从隐性逐渐走向显性。未来将符合“货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调”的路径。

在美联储周三宣布加息25个基点至0.75%-1.0%区间之后的第二日，中国香港金管局上调基准利率25个基点，至1.25%。澳门贴现窗基本利率调升至1.25%。

（来源：华尔街见闻）

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