能化品种遭重挫 “双焦”、橡胶大跌逾6%

发布时间：2017-09-18作者：来源：

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　周一(9月18日)大宗商品多数走跌，能化品种普遍重挫，“双焦”、橡胶跌幅超6%；有色金属偏强，沪铅、沪锌、沪铜、沪锡上行明显。截止中午收盘，焦炭跌6.7%，焦煤跌6.33%，橡胶跌6.17%，玻璃跌3.18%，鸡蛋跌2.7%，甲醇跌2.65%，热卷、PP、动力煤、铁矿石、螺纹、郑油、PVC、塑料、PTA跌幅超1%；涨幅方面，沪铅涨2.01%，沪锌涨1.29%。

　　炼焦煤短线偏空但中期仍然以坚挺为主

　　目前焦化厂利润高企、焦炭价格高企，随着焦炭“一周一百”的涨价趋势，焦煤比不断上涨创出新高，截止9月15日收盘焦煤比达到1.7324历史高点，很多套利盘乘机入场，做多焦化厂利润，即买焦炭抛焦煤，对焦煤短线上亦构成压力。

　　现在传出冬季限产政策是高炉“一刀切”，钢厂限产50%，焦化厂限产30%。但是目前也没说山西地区的煤矿如何限产，毕竟煤矿的污染相对来讲比较小一些，属于粉尘污染。如果最终粉尘污染不限产，然后严格按照现在传出的消息去执行，那对焦煤的影响就是非常大的利空。

　　随着“金九银十”的到来，国内焦炭生产企业冶金焦价格全部提涨100元/吨，焦化厂利润不断走高，对炼焦煤的需求亦增多，另外随着10月份安全大检查的临近，安全大检查力度不断加大，各大煤矿落实限产任务，这样焦煤供应日益趋紧。因此总体来看，炼焦煤短线偏空但中期仍然以坚挺为主。

　　橡胶难有去年底的大行情

　　从天然橡胶的产量来看，今年上半年的天胶产量要远远好于去年，今年1-7月ANRPC合计生产天然橡胶605.3万吨，同比增长4.79%，去年1-7月天然橡胶产量为577.6万吨。上半年中国的天然橡胶进口数量也远远高于去年。今年1-7月进口天然橡胶161万吨，同比增长24.81%，去年同期中国的天然橡胶进口量为129万吨。国内的天然橡胶产量也较去年要好，今年1-7月份中国天然橡胶产量为33.1万吨，同比增长5.45%，去年同期天然橡胶产量为31.4万吨。

　　从供应角度来说，今年上半年的天然橡胶的供应与去年相比稍有宽松，主要是进口的天然橡胶的数量增加。而下游方面，前期由于环保和行业限制，目前轮胎厂的开工率依然是维持在一个比较低的水平，近期全钢胎的开工率有所回升，但是半钢胎的开工率依旧是处于下滑的趋势。

　　目前下游的消费依然相对较弱时，不像去年此时有政策的利好。因此，比较去年和今年的供需来看，除非有极端的天气或政策出台，否则橡胶难有去年底的大行情。

　　新需求主导有色金属价格走向

　　今年以来,有色金属板块整体受到市场热捧,铜、锌、铝等基本金属价格不同程度出现异动。

　　对此,熵一资产管理有限公司董事长谢东海认为,大宗商品这一轮行情的催生因素主要是来自于基建和房地产。供给侧改革、环保治理对上游原材料行业影响最明显,但大宗商品价格更多受到自身供求关系的影响。

　　从具体品种来看,国际铜业协会中国区总裁周胜表示,中国铜需求全球占比不断提高,2016年达46%,居世界之首。国际铜业协会数据显示,建筑行业是铜最大的终端消费市场,占比达22%。总体来说,未来中国铜需求仍将在合理区间继续保持一定速度的增长,城镇化建设、电网投资、新能源发电、新能源汽车等都将拉动新一轮铜需求增长。另外,“中国制造2025”等政策也将刺激铜的需求。而“铜网箱海水养殖”等新应用领域,将为铜开辟新的市场和机遇。国际锌协会首席代表黄煌谈及中国未来锌需求时表示,汽车、光伏发电、海洋运输及农业领域未来对于锌的需求将有较大增长。

　　对于铝价后市走向,北京阿拉丁中营商务咨询有限公司铝部经理王宏飞认为,三季度基本面有压力,四季度政策预期强,全年铝价重心提升,2017年底前合理价格区间将在16000元-18000元/吨。

　　(文章来源：和讯期货)

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