导语：近期A股现“利好频出仍千股跌停”异象，周三消息面上再现几则利好，但大宗商品暴跌等扰动因素仍存在，而且技术面惯性下跌趋势已形成，A股今日走势仍存变数。

【三消息让A股雪上加霜】大宗商品集体下跌金价大跌近2%

百只私募拉响清盘警报 风控机制面临大考

逾480只股股价创年内新低 14只个股跌破净资产

【上市公司倾力自救】海南27家上市公司发出倡议 积极采取有效措施

江苏160家上市公司董事长联合声明

大宗商品集体下跌金价大跌近2%

周二，美股上涨。标普500指数收盘涨0.61%。纳斯达克(4997.46, 5.52, 0.11%)指数收盘上涨0.11%。道指收盘上涨0.53%。欧股下跌。欧洲泛欧绩优300指数收盘下跌1.6%，报1476.95点。10年期美债收益率下跌，金价大跌，美油下跌。

标普500指数收盘上涨12.58点，涨幅0.61%，报2081.34点。道琼斯(17776.91, 93.33, 0.53%)工业平均指数收盘上涨93.60点，涨幅0.53%，报17777.18点。纳斯达克[微博]指数收盘上涨5.32点，涨幅0.11%，报4997.26点。

芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX，俗称恐慌性指数)下跌5.41%，至16.09。

10年期美债收益率下跌，金价大跌，美油下跌。10年期美债收益率下跌2.3个基点，至2.255%。金价大跌。美国COMEX 8月黄金期货价格收盘下跌20.60美元，跌幅1.8%，报每盎司1152.60美元，录得最近五个交易日里第四次收跌，并创3月份以来最低收盘位。

大宗商品集体下跌。美国COMEX 9月白银期货价格下跌5%，报每盎司14.69美元，创2009年8月份以来最低收盘位。美国NYMEX 10月铂金期货价格下跌2.3%，报每盎司1041.50美元，创2009年上半年以来最低收盘位；NYMEX 9月钯金期货价格下跌3.5%，报每盎司652.40美元，创大约两年最低收盘位。美国COMEX 9月铜期货价格下跌0.11美元，跌幅4.3%，报每磅2.429美元，创2009年7月份以来最低收盘位。

美油下跌。美国WTI 8月原油期货价格收盘下跌0.20美元，跌幅0.38%，报每桶52.33美元。ICE布伦特8月原油期货价格上涨0.31美元，涨幅0.55%，报每桶56.85美元。

欧洲股市下跌。欧洲泛欧绩优300指数收盘下跌1.6%，报1476.95点。德国DAX指数下跌2.1%。法国CAC 40指数下跌2.3%。英国富时100指数下跌1.5%。

百只私募拉响清盘警报 风控机制面临大考

6月15日以来，上证指数[-1.29%]超过30%的跌幅已远超众多投资人士记忆中的“5·30”。下跌之中，公募基金收益出现腰斩的不在少数，半年翻两倍的神话也宣告终结。

与此同时，近日私募清盘的消息开始浮现。以普通股票型私募产品为例，在今年成立的1500多只私募产品中，有212只私募产品处于不同程度的亏损状态；而风控的重要性也在此次下跌中再次凸显。对于A股市场未来的走势，《每日经济新闻》记者对相关人士进行了采访。

140只私募产品预警

近日，著名私募清水源26号、29号产品已触及止损线，若在规定时间内未能修改合同取消止损线条款，这两只产品将在30个工作日内进行平仓、清算。这再次引发了外界对私募清盘的关注，也让不少投资者想起2012年私募清盘狂潮时的情景。

事实上，步入私募止损线的远不止清水源。在不少投资人士眼中，经过本轮A股下跌后，部分私募基金已不敢公布旗下产品净值，敢晒净值的人已然很牛。

好买基金研究中心提供的数据显示，7700多只普通股票型私募产品中，已有140只私募产品的单位净值跌破0.9元，进入了“8时代”。而私募产品的清盘线通常设置在0.6元~0.8元之间。这也意味者这些产品已到了契约红线的边缘。

尽管上述产品的净值披露时间并不统一，有的净值披露时间只到6月19日，但相信在过去几个交易日内，面对蓝筹股和成长股的急速走低，要想产品净值快速反弹绝非易事。

上述数据进一步显示，今年2月12日才成立的通金趋势1号私募证券投资基金，截至7月3日单位净值只有0.801元，近一周之内亏损了46%；中融-环球财富02号集合资金信托计划，截至6月26日，单位净值只有0.7961元，近一周净值损失了14.58%，今年以来净值损失18%。“据我了解，以前是杠杆型私募产品在进行平仓。本周一上证指数高开低走，不少个股出现跌停，那时候一部分主动管理型产品也开始平仓，他们并不是不看好市场，而是希望在这场A股市场的流动性危机面前及时抽身。”沪上一位私募人士向记者表示。

新私募产品折损分化

值得注意的是，以普通股票型私募产品为例，在今年成立的1500多只私募产品中，有212只私募产品处于不同程度的亏损状态，新私募产品的表现出现分化。（欲了解更多机构动向详情，请登录微信公众号：“鑫火山财富”xinhs5188）

而这些私募产品折损的背后，有些是今年一季度成立的新品，尽管积累了丰厚的安全垫，在过高的仓位中净值依然直线下挫；有的则是生不逢时赶在高位建仓。其中，国昌投资1号基金今年2月2日成立，截至6月26日，单位净值为0.6236元；成立于5月20日的国华[-16.67%]2号证券投资基金，单位净值为0.768元。

相反，也有部分私募产品格外谨慎，将仓位狂降至个位数以下。“我对市场不太乐观，所以将管理产品的仓位降到了1成左右。”一位私募人士向《每日经济新闻》记者表示。

沪上一位“公转私”人士则表示，“我们仓位相对同行较高，只是在5月份过后，我们资产的配置方向就调整至流动性较好的蓝筹股，在这场暴跌中净值损失不大，但还是超出了我的预期。”

据记者了解，新成立的万吨资产旗下产品则十分幸运躲过了本轮A股下跌。截至7月3日，旗下申万深海鲸1号净值0.986元，申万深海鲸2号净值0.9915元，白鲨1号6月17日成立，净值0.994元。从成立时间来看，上述三只产品的时间点都并不理想，深海鲸2号在6月19日结束募集，白鲨1号则于6月17日成立。

之所以躲过暴跌是因为在深海鲸1号成立的5月27开始建仓到6月10日这11个交易日，市场虽然上涨了3.97%，但震幅就达到了16.53%。其在反复试错性建仓后，发现市场的上涨趋势慢慢在扭转，6月10日以后每天越来越多的股票对于正面消息的反映非常微弱，部分股票开始走入下跌趋势，随即他们将仓位降为个位数。

风控重要性再次凸显

在接受采访的多位私募人士看来，本轮暴跌会清洗掉一批私募产品，更为重要的也是对私募风控机制的再次检验。

对于高端净值投资者而言，挑选私募产品并不仅是在牛市来临时，比拼谁的收益更高；而是在风险来临时，谁能更好地守护好钱袋子。

而随着私募基金公司规模的增加，风控机制和意识显得不足。很多事情都是商量着来，私募内部没有详细的规章制度。在规模骤然增大后，尤其是今年上半年私募公司都在忙着跑马圈地，运营风控的问题就暴露出来了。

就像七曜投资经理在本轮暴跌中所反省的那样：在我们的投资系统里，风险机制是刚需的。但在具体执行中，我们也有教训，是减仓了，是减到四成还是一成或清仓，这里还是有很大区别的，说明风控还不够详细全面。我们很多时候不敢做决策的时候，往往说是受到外界影响，其实本质上还是自己的习惯心理，习惯了熊市不敢加仓，习惯了牛市不敢减仓。

在产品遭遇清盘风险后，清水源的风控措施缺位遭遇质疑。对此，公司相关负责人蔡秋彬承认：清水源是把风控和投资相结合。而以前在公募、私募的经验说明，风控在事中、事后的效果是最差的，真正有用的应该是在事前，在买股票前，就要确定风险收益比。

“在这次整体下跌过程中，我们这种操作方法就失灵了，因为整个市场的反应，使你在个股选择上的判断已经无效。我们正在反思原来的成功经验，原来的模式没有考虑到今年6月的极端情况。公司未来可能放弃单一策略方向，向多策略转变。另外，未来可能会把风控相对应从投资中剥离出来。”蔡秋彬表示。

流动性危机基本解除

上周末，市场各方力量发布了一系列利好稳定市场，在金融股等带动下，上证指数止跌反弹，私募人士又是怎样看待未来市场的变化？

前述沪上“公转私”人士向记者表示，“我感觉整体流动性崩盘结束，创业板量也放出来了，预计未来创业板跌停的股票会大幅减少了。救市政策对大盘蓝筹形成强有力的支撑，可以说流动性最主要危机已经过去了，但A股去杠杆是个中期过程，大盘在这个点位将维持相当长一段时间的大幅震荡，整体上自己还是比较谨慎。未来市场应该有反弹空间可以操作。”“我认为救市并不是让大家赚钱。解决流动性危机，需要把平仓的股票平出来，市场环境需要稳定，不应该理解为救市就要涨回4500点或是5000点，市场遭遇的是没有正常流动性，需要把恐慌情绪释放出来。政府如果出台有力的政策措施，市场可能会迎来一波反弹。但反弹的力度和能持续多久，还需要观察。”一家小型私募公司的合伙人坦言。

上述合伙人进一步指出，市场本身有自己的发展规律，救市是不让它用暴跌的方式进行。他管理的产品不会加仓，比较谨慎。目前市场还有很多结构性问题，未来是大股票还是小股票涨，看不清楚，可以说方向依然不明确。现在这个市场不适合做估值扩张类的投资。

猛犸资产的陈扬帆也向《每日经济新闻》记者表示，现在市场震荡，最大问题还是缺乏信心，其他问题都是表象，市场下跌有些非理性，也有自身的原因。上周曾出现1000只股票跌停的现象。仔细思考一下会发现，这种没有差异化的下跌，只能说明市场处于恐慌之中，是系统性风险显现，这也说明恢复市场信心很重要。在重大危机时，政府应该出面应对，但从长期来看，市场最终会回到公司业绩这些基本面因素上来，这也是长期投资经验的总结。

逾480只股股价创年内新低 14只个股跌破净资产

6月15日以来，A股出现连续大幅回调，上证指数累计跌幅达27.86%。中小创跌幅更甚，期间中小板指[-6.19%]累计跌幅37.22%，创业板指[-5.69%]累计跌幅达39.69%。个股方面，逾480只个股收盘创出年内收新低。此外，破净股再现A股，截至7月7日，14只个股跌破净资产。

逾480只股股价创年内新低

6月15日以来，两市共有1248只个股跌幅超过50%，其中跌幅超60%的个股多达256只。次新股、重组股等题材股成为本轮下跌的“重灾区”。

经过此轮下跌，上证指数年内涨幅收窄至15.22%。个股在本来牛市行情中的涨幅普遍大幅回调，663只个股年内下跌。其中，威华股份[-10.03% 资金 研报]、晋亿实业[-10.01% 资金 研报]、五矿稀土、晋西车轴[-9.98% 资金 研报]、亚星客车[-10.00% 资金 研报]、甘肃电投[-9.97% 资金 研报]、北京城建[-10.03% 资金 研报]等43只个股年内跌幅超过30%。据证券时报数据中心统计，截至7月7日收盘，484只个股股价创出年内新低。

威华股份成为年内跌幅最大个股，跌幅达63.96%。早在2013年，因赣州稀土借壳，公司股价在披露重组预案后从5元不到一路飙涨至一度涨到30元。今年1月，该重大重组事项被证监会否决，公司股价连续三天一字跌停，此后维持了近半年的震荡盘整。同时，自赣州稀土借壳失败后，威华股份实际控制人开始大举减持套现。6月15日以来，公司股价累计跌幅超六成。

晋亿实业年内跌幅亦达到51.83%，仅次于威华股份。受益国家大力发展高铁行业，公司高铁扣件业务快速发展，去年净利达到1.37亿元，同比增长64%，不过一季度却出现亏损。公司股价在2014年累计涨幅近130%，今年一季度出现回调后延续震荡整理走势，近期股价加速下跌。

14只个股跌破净资产

本来牛市行情一度让“破净股”消失。近期随着市场大跌，破净股再现A股。截至7月7日，两市共有14只破净股，分别是湖北宜化[-10.04% 资金 研报]、晨鸣纸业[-10.00% 资金 研报]、天山股份[-10.00% 资金 研报]、鞍钢股份[2.75% 资金 研报]、天原集团[-9.95% 资金 研报]、兰花科创[-9.95% 资金 研报]、南山铝业[-9.95% 资金 研报]、赣粤高速[-9.92% 资金 研报]、华泰股份[-10.02% 资金 研报]、宁夏建材[-9.97% 资金 研报]、上海能源、新钢股份、恒源煤电和国恒退。钢铁、煤炭等板块成为破净股较为集中的行业板块。

目前，两市破净率超过10%的个股，分别为国恒退、新钢股份、恒源煤电、晨鸣纸业、南山铝业、上海能源、鞍钢股份。其中，国恒退破净率高达29%。国恒退因连续三个会计年度经审计的净利润为负值，公司股票已从去年7月17日起暂停上市。今年5月，深交所决定公司股票终止上市，自5月29日起进入退市整理期，退市整理期的期限为30个交易日。截至7月7日，国恒退股价报1.23元，其每股净资产为1.73元。

值得注意的是，福田汽车、潞安环能、铁岭新城、平煤股份、福星股份、宝钢股份、冀中能源、开滦股份、柳工、冀东水泥、英力特等11只个股最新股价较其每股净资产高出不超10%。若后市继续走弱，上述个股亦存在跌破净资产的可能。

海南27家上市公司发出倡议 积极采取有效措施

上市公司的发展得益于我国资本市场的繁荣，维护资本市场的稳定和健康发展，是上市公司应尽的义务。在当前资本市场形势下，海南上市公司主动作为，承诺积极采取有效措施，坚定市场信心，共同维护资本市场的健康稳定发展。为此，海南27家上市公司联合发出以下倡议：

一是采取有效措施坚定市场信心。在法律法规允许的范围内，上市公司将积极研究采用回购等方式，推动公司控股股东、实际控制人和董事、监事、高管人员采取增持、承诺暂不减持等措施，以实际行动维护市场稳定，切实保护全体股东利益。

二是重视信息披露和舆情应对工作。按照法律法规的要求披露信息，禁止编造、传播虚假或误导性信息，针对有关公司的不实报道，及时发布澄清公告，共同维护资本市场信息传播秩序。

三是继续加强投资者关系管理工作。及时处理投资者的来电、来访，做好沟通解释和情绪安抚工作，增进投资者对公司和市场的认知，增强投资者长期投资、理性投资理念，坚定投资者信心。

四是推动公司价值提升回报投资者。努力提高自身经营业绩和公司治理水平，以长期稳定的盈利能力，为投资者创造持续可期的回报，用实实在在的业绩回报投资者。（中国证券报）

江苏160家上市公司董事长联合声明

当前中国经济进入转型发展关键时期，持续繁荣稳定的资本市场是促进经济调结构转方式和创新驱动发展的坚实后盾。面对近期证券市场的非理性波动，为了稳定市场预期，增强投资者信心，江苏省160家上市公司董事长经共同商议，作出如下声明：

一、我们承诺在法律法规许可情况下，积极探索采取股份回购、主要股东增持等措施；支持上市公司根据实际情况实施股权激励、员工持股计划等手段，推动上市公司积极开展市值管理；承诺本人并积极推动控股股东年内不减持本公司股票，以实际行动切实维护市场稳定。

二、我们承诺诚信经营规范发展，持续提高公司信息披露质量，积极践行投资者关系管理，切实保护投资者合法权益，努力推动中小股东参与公司治理和重大决策，为股东提供真实、准确的投资决策依据。

三、我们承诺立足长远扎实做好实业发展，努力强化企业核心竞争力，充分利用好改革机遇，发挥好资本市场功能，率先实现企业转型发展，以真实稳定的业绩回报广大股东。

我们始终坚信，这场自上而下的改革将极大激发市场活力和释放发展潜力，上市公司也将率先享受改革红利，持续为股东创造价值。我们将以实际行动坚定股东信心，维护好资本市场的健康稳定，与社会各界携手共筑资本市场的“中国梦”！

为保护投资者利益，共同促进江苏资本市场的长期稳定健康发展，我们联合向江苏各资本市场主体和广大投资者提出以下倡议：

一、坚定资本市场长期稳定健康发展的信心。当前改革开放红利继续释放的趋势没有改变，宏观经济企稳向好的势头没有改变，市场流动性总体充裕的基本面没有改变，居民大类资产配置的格局没有改变，资本市场持续改革开放的进程没有改变。各市场主体和广大投资者应正确认识我国经济和资本市场发展的形势，坚定发展信心，团结一致、众志成城，共同维护市场稳定。

二、共同营造良好的宣传氛围。投资者应当理性看待市场波动，从正式渠道获取信息，对部分媒体、网络、微博、微信发布的不实信息，不轻信、不盲从，不传谣、不信谣，提高自我保护能力。倡议各新闻单位共同做好资本市场长期稳定健康发展的宣传引导工作。

三、上市公司应当坚持诚信经营规范发展，持续提高公司信息披露质量，切实保护投资者合法权益，努力推动中小股东参与公司治理和重大决策，为股东提供真实、准确的投资决策依据。在法律法规许可情况下，支持上市公司探索股份回购、主要股东增持，鼓励实施股权激励、员工持股计划，积极推动控股股东年内不减持本公司股票，以实际行动切实维护市场稳定。

四、各证券期货经营机构应积极响应中国证券业协会等组织的倡议，切实履行相关承诺义务，杜绝违规行为，维护市场稳定。应进一步加强交易系统的维护和检查，确保证券期货交易、交割资金划转正常有序进行，进一步梳理客户资产情况，提前做好投资者沟通、疏导和维稳工作，及时响应客户各项服务要求，妥善处理客户投诉。

五、倡议各私募投资机构积极践行成熟、理性、专业的投资文化，继续发扬同舟共济、互利共赢的精神风采，勇于担起维护资本市场稳定健康发展的责任与使命。

六、各协会在证券期货监管部门的领导下，将持续发挥自律、服务、传导工作职责，做好行业自律和投资者教育、服务工作，共同维护江苏资本市场长期稳定健康发展。

江苏省上市公司协会江苏省证券业协会

江苏省期货业协会

江苏省创业投资协会

2015年7月8日

倡议书

联合声明参与人名单

序号股票简称股票代码董事长序号股票简称股票代码董事长

1 柯利达603828 顾益明43 黑牡丹600510 戈亚芳
2 纽威股份603699 王保庆44 亨通光电600487 钱建林
3 石英股份603688 陈士斌45 扬农化工600486 程晓曦
4 立霸股份603519 卢凤仙46 国电南瑞600406 奚国富
5 今世缘603369 周素明47 海润光伏600401 杨怀进
6 日出东方603366 徐新建48 海澜之家600398 周建平
7 莱克电气603355 倪祖根49 江山股份600389 李大军
8 亚邦股份603188 许旭东50 宁沪高速600377 钱永祥
9 腾龙股份603158 蒋学真51 三房巷600370 卞刚红
10 康尼机电603111 金元贵52 国旅联合600358 王东红
11 设计股份603018 明图章53 大东方600327 高兵华
12 园区设计603017 冯正功54 恒顺醋业600305 张玉宏
13 晶方科技603005 王蔚55 维维股份600300 杨启典
14 凤凰传媒601928 陈海燕56 恒瑞医药600276 孙飘扬
15 亚星锚链601890 陶安祥57 国电南自600268 江炳思
16 东吴证券601555 范力58 南纺股份600250 徐德健
17 江南嘉捷601313 金志峰59 江苏阳光600220 陈丽芬
18 江南水务601199 龚国贤60 宏图高科600122 杨怀珍
19 恒立油缸601100 汪立平61 永鼎股份600105 莫林弟
20 玉龙股份601028 唐永清62 林海股份600099 刘群
21 文峰股份601010 徐长江63 澄星股份600078 李兴
22 金陵饭店601007 李茜64 南京高科600064 徐益民
23 汇鸿股份600981 蒋金华65 金陵药业000919 沈志龙
24 宝胜股份600973 孙振华66 法尔胜000890 蒋纬球
25 中材国际600970 宋寿顺67 智慧农业000816 胡尔广
26 南京化纤600889 丁明国68 中核科技000777 邱建刚
27 石化油服600871 焦方正69 视觉中国000681 廖杰
28 南通科技600862 王建华70 友利控股000584 马培林
29 保税科技600794 唐勇71 威孚高科000581 陈学军
30 综艺股份600770 陈义72 创元科技000551 董柏
31 江苏索普600746 胡宗贵73 红太阳000525 杨寿海
32 苏州高新600736 徐明74 徐工机械000425 王民
33 凤凰股份600716 陈海燕75 小天鹅A 000418 方洪波
34 南京医药600713 陶昀76 东方市场000301 计高雄
35 长电科技600584 王新潮77 中国天楹000035 严圣军
36 南京新百600682 杨怀珍78 埃斯顿002747 吴波
37 太极实业600667 顾斌79 金轮股份002722 陆挺
38 国睿科技600562 周万幸80 光洋股份002708 程上楠
39 康缘药业600557 肖伟81 远程电缆002692 俞国平
40 栖霞建设600533 江劲松82 华东重机002685 翁耀根
41 中天科技600522 薛济萍83 华宏科技002645 胡士勇
42 联环药业600513 姚兴田84 德尔家居002631 汝继勇

序号股票简称股票代码董事长序号股票简称股票代码董事长
85 亚玛顿002623 林金锡123 江苏国泰002091 谭秋斌
86 通达动力002576 姜煜峰124 新海宜002089 张亦斌
87 新联电子002546 胡敏125 金螳螂002081 倪林
88 亚太科技002540 周福海126 中材科技002080 薛忠民
89 天顺风能002531 严俊旭127 苏州固锝002079 吴念博
90 丰东股份002530 朱文明128 沙钢股份002075 何春生
91 江苏旷达002516 沈介良129 东源电器002074 孙益源
92 蓝丰生化002513 杨振华130 长城影视002071 赵锐勇
93 江海股份002484 陈卫东131 南京港002040 熊俊
94 润邦股份002483 吴建132 苏宁云商002024 张近东
95 常宝股份002478 曹坚133 天奇股份002009 白开军
96 金利科技002464 郑玉芝134 鸿达兴业002002 周奕丰
97 沪电股份002463 吴礼淦135 苏试试验300416 钟琼华
98 康得新002450 钟玉136 天孚通信300394 邹支农
99 江苏神通002438 吴建新137 雪浪环境300385 杨建平
100 长江润发002435 郁霞秋138 斯莱克300382 安旭
101 胜利精密002426 高玉根139 扬杰科技300373 梁勤
102 九九久002411 周新基140 光一科技300356 龙昌明
103 雅克科技002409 沈琦141 银邦股份300337 沈健生
104 双象股份002395 唐炳泉142 苏大维格300331 陈林森
105 联发股份002394 薛庆龙143 德威新材300325 周建明
106 东山精密002384 袁永刚144 裕兴股份300305 王建新
107 科远股份002380 刘国耀145 云意电气300304 付红玲
108 康力电梯002367 王友林146 吴通通讯300292 万卫方
109 中联电气002323 季奎余147 苏交科300284 符冠华
110 洋河股份002304 王耀148 和晶科技300279 陈柏林
111 罗莱家纺002293 薛伟成149 雅本化学300261 蔡彤
112 海陆重工002255 徐元生150 新莱应材300260 李水波
113 金飞达002239 王进飞151 精锻科技300258 夏汉关
114 鱼跃医疗002223 吴光明152 电科院300215 胡德霖
115 东华能源002221 周一峰153 海伦哲300201 丁剑平
116 九鼎新材002201 顾清波154 科斯伍德300192 吴贤良
117 云海金属002182 梅小明155 中电环保300172 王政福
118 澳洋科技002172 沈学如156 天瑞仪器300165 刘召贵
119 红宝丽002165 芮敬功157 秀强股份300160 卢秀强
120 常铝股份002160 张平158 天龙光电300029 孙利
121 通富微电002156 石明达159 新宁物流300013 王雅军
122 通润装备002150 柳振江160 宁通信B 200468 徐千