一般梅雨天数为20-30天，强降雨会影响户外施工进度，进而放缓钢材采购。今年南方地区6月中下旬入梅，全国主要城市钢材库存同步止跌回升。随着钢市供需压力持续加大，进入7月份上海、北京等主要钢材市场20mmHRB400螺纹钢价格已跌破2000元/吨。今年南方出梅时间可能在7月中下旬，加上本周我国东部沿海将迎来三个台风，短期内多雨天气还将持续。

众所周知，影响钢价走势的因素包括供需关系、成本支撑、市场信心、宏观经济、库存和资金情况等等。6月国内钢价加速下跌，并延续至7月份，主要是国内经济处于下行通道叠加淡季因素，导致下游用钢需求收缩幅度大于供给幅度。

供需基本面有待改善——二季度国内经济处下行通道，钢市需求端收缩幅度大于供给端

近期，国内多家机构预测宏观经济指标，民族证券、兴业证券和申万宏源均预计国内二季度GDP增长6.8%，较一季度回落0.2个百分点，经济回升的内生动力仍弱。6月份国内物价继续运行在低通胀，工业通缩压力仍大。今年上半年，钢材、建材等大宗商品价格震荡下跌，国际油价震荡上行，不过因供应过剩局面未改，近期有回调压力。

6月中国制造业PMI为50.2%，较上月持平。其中，新订单指数和新出口订单指数为50.1%、48.2%，分别较上月下滑0.5和0.7个百分点，显示制造业内外需求偏弱。据钢联终端数据显示，6月中旬中国电厂日均耗煤仅144万吨，较上一旬大降5成，处于近年旬度最低水平，显示工业用电需求进一步趋弱，预计工业企业生产增长放缓。

此外，受到南方多雨天气影响，加上台风来袭，短期内下游工地采购仍然清淡，贸易商去库存压力加大。截至7月3日，全国主要城市钢材社会库存量1289.9万吨，周环比增长0.34%，持续三周攀升。

在下游用钢需求进一步收缩的态势下，虽然钢厂检修减产力度有所加大，不过供给端收缩幅度仍低于需求端。据中钢协最新数据，预估6月上中旬全国粗钢日均产量225.7万吨，较5月225.65万吨的实际日均产量波动不大。

成本支撑力度减弱——钢坯及进口矿价大幅下降

周末，唐山钢厂方坯含税出厂价大跌70元/吨至1730元/吨；进入7月份，进口矿价重回60美元/吨以下，原材料价格对钢材成本支撑力度进一步趋弱。

一方面，由于国内钢价持续下跌，而前期进口矿价相对坚挺，钢厂亏损幅度正进一步扩大，当前唐山钢厂螺纹钢吨钢亏损约350元/吨，导致钢厂加大检修减产力度，并放缓原材料采购，维持低库存水平。

另一方面，国际矿商扩大对中国的铁矿石运量，以及国内大型矿山持续复产，导致我国铁矿石市场供应压力持续加大。6月22日-28日，澳洲、巴西铁矿石发送量2455.3万吨，环比增加144.9万吨，持续三周保持在2200万吨以上的历史高位。

上游钢厂对铁矿石需求收缩，而海外矿山供给端扩张，随着供需压力加大，预计后期进口矿价向50美元/吨靠拢。截至7月3日，全国主要港口铁矿石库存8177万吨，周环比增长3.9%，结束连续11周下滑态势。

市场信心跌至低谷——今日螺纹钢期货跌停，宝钢等主流钢厂或下调8月出厂价

昨日，黑色金属产业链期货品种价格全面大幅跳空下挫。螺纹钢期货1510合约收盘价报2027元/吨，跌幅5.01%；热卷期货1510合约收盘价2109元/吨，跌幅4.79%；铁矿石期货1509合约收盘价395元/吨，跌幅3.9%；焦炭期货1509合约收盘价852元/吨，跌幅3.18%。

期货市场哀鸿遍野，源自于市场信心跌至低谷，机构看空心态增强。从近期主流钢厂普遍下调出厂价来看，也显示其悲观预期较强，尤其是沙钢、永钢、中天、申特等华东钢厂大幅下调7月上旬螺纹钢价格110元/吨。

据中钢协最新数据显示，截至6月中旬末，重点钢企钢材库存量1745.65万吨，较上一旬增长7%，较上月同期增长5.4%。为缓解库存压力，预计宝钢、武钢等主流钢厂继续下调8月份出厂价，给予贸易商让利空间。7月6日，武汉市场3.0mm热轧价格2130元/吨，较武钢同规格出厂价低570元/吨，价差处于年内高位。

总结

当前，国内经济下行压力仍大，工业用电需求进一步趋弱，多雨天气继续影响户外施工进度，下游用钢需求延续疲弱态势。钢厂及中间库存持续攀升，钢市供需压力突显。近期钢坯及进口矿价大跌、钢材期货跳空下挫，钢厂大幅降价，均显示国内钢材市场悲观预期增强，市场信心跌至低谷。

短期内，钢市弱势行情或将延续，不过下跌空间也已有限，7月末8月初或有反弹机会。首先，钢厂因亏损幅度扩大，减产力度将进一步加大。其次，货币政策中性偏松，利用降息、降准、公开市场操作等货币工具，引导市场利率下行；通过取消存贷比，刺激信贷投放，疏通货币与信贷市场的传导。同时，积极的财政政策继续发力，通过地方债置换、降低企业发债门槛、推动养老基金用于境内投资等举措，扩大有效投资，预计下半年国内经济有望企稳回升。