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中国A股与全球股市暴跌之根源
全球股市最近出现了巨幅下滑，中国A股更出现了大幅暴跌，每天开盘就是跌停。中国央行周二再现降准和降息之后，隔夜全球股市的恐慌开始得到控制，例如，新兴市场暂时扭转了跌势，欧洲股市出现逆转，欧洲股市周二急升逾4%。美股尽管在盘中试图反弹，仍以失败告终。周三A股盘中大幅震荡8%，一度收复3000点大关，尾盘跳水最终收1.27%，但跌幅减缓，震荡起伏，比起前几个交易日有流动性了。
之前，全球市场之所以出现危机，是因为担心中国经济放缓导致全球经济陷入低谷，因为他们觉得中国经济放缓大于预期。人民币意外贬值也被解读为中国提振国内经济一项措施，更是“确证”了中国经济确实陷入困境。
中外股民都在问一个问题？这轮所谓发自中国的全球性股灾，会不会引发新一轮金融危机。问题是，全球将这次股灾的导火索认定为A股市场，还有人将人民币贬值视为全球危机的关键点，但实际上更深入一层来看，正如同我们之前所判断的，这轮股灾来自于以美联储为代表的各国央行，在大规模货币放水之后并没有推动实体经济的根本好转。
华尔街日报报道称，引发当前困境的潜在根源是，在美联储及全球其他央行推行宽松货币政策、推动股市及债市上涨时，他们未能刺激经济强劲增长。这使得投资者处在一个充满不确定性的位置，在低利率的背景下迎来新的威胁因素。华尔街日报这个评价其实非常中肯，美联储加息问题实际上只是炒作的工具，美联储已经将利息率撸到最低了，我们多次说过，泡沫起于宽松，破裂于被迫紧缩的时代。央行们企图用宽货币的政策来解决泡沫问题，其实只是推迟了危机，仍然没有走出杠杆化和泡沫化的恶性循环。不幸的是，全球央行仍没有摆脱这个逻辑，不管是不是鸩酒，只要先能止渴就行了。可以预测的是，全球央行会再次启动放水模式，大规模向市场放水，让价格回到“原来价格”的水平，因为投资者和消费者在一定期间内只认名义价格。
除了各国央行放水导致全球资本市场大规模“复苏”因此引发泡沫外，还有一个股市内在的原因是全球股市下跌的原因，那就是伴随着各国央行大规模放水，股市的市盈率已经非常高了，按照某些人的话说，这已经是“市梦率”了。各国市场都出现了大量的垃圾资产变成宝石资产的现象，但这种脱离真实价值的游戏毕竟玩不长，因此，从股市自身系统来说，暴涨之后必然暴跌，这是股市自身在自救，重新恢复价值定价功能。既然各国实际增长率并没有真实的太多增长，那么，股市有什么合法性与合理性的理由会出现大规模的增长呢？因此，道琼斯指数在突破15000点大关之后，升到了18000点之上的水平之后，八月中旬就开始直线调整。
如果从更深层次的原因来看，这次股市调整也与经济周期密切相关，纸币时代到来使得经济危机的周期越来越短，近些三十年来基本上是7到8年一次危机。前一次危机为下一次危机埋下种子，环环相扣。因为上一次激进的救市政策是下一次危机爆发的核心原因。
阴霾未去，全球金融市场错综复杂，中国A股市场去杠杆和减少两融问题至今还没有得到有效解决，市场经过连续断崖式暴跌后，信心涣散，虽然市场随时有反弹需求，但震荡筑底过程需要时间消化。作为投资者还是更多一份需谨慎，审时度势，管住自己的手最重要。
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