在建筑业PMI创5年新高和水泥、玻璃等建材价格持续上涨的背景下，建材板块携手钢铁板块、煤炭板块以及房地产板块联袂走强。分析人士认为，2018年的房地产投资存在超预期的可能，同时水泥和玻璃高频测算利润处于年内新高。叠加库存反季节性下滑，周期品春季缺口行情概率较高。　　2018年地产投资或超预期　　国家统计局上周日公布数据显示，中国2017年12月官方制造业PMI51.6，连续17个月站稳荣枯线上方。12月建筑业PMI为63.9，较上月上升2.5个点，甚至升至2012年以来的新高。　　受此消息提振，昨日建筑相关板块走势十分强劲。申万建筑材料指数以4.21%的涨幅领涨两市，申万钢铁、采掘和房地产等行业指数分别上涨3.09%、2.82%和2.66%。福建水泥、同力水泥、中国巨石、伟星新材、方大特钢、兖州煤业等涨停。　　广发证券首席宏观分析师郭磊指出，建筑业PMI创5年新高的背后，是2018年的房地产投资存在超预期的可能。首先，婴儿潮带来的内生需求比以前偏强。2017年中国可能会新出生1900万左右的新生儿(住院分娩活产数口径)，婴儿潮带来了较强的购房与置换需求。其次，新房低库存。可能并不存在

1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。　　1-11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15757.4亿元，同比增长46.2%；集体企业实现利润总额368亿元，下降8.2%；股份制企业实现利润总额48019.5亿元，增长23.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16842.9亿元，增长17.5%；私营企业实现利润总额21943.6亿元，增长12.7%。　　1-11月份，采矿业实现利润总额4434亿元，同比增长2.9倍；制造业实现利润总额60416.1亿元，增长18.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3900亿元，下降12.8%。　　1-11月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，2个行业减少。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长3.6倍，农副食品加工业增长5%，纺织业增长2.1%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长36%，化学原料和化学制品制造业增长36.7%，非金属矿物制品业增长21.9%，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.8倍，有色金

　中国国际经济交流中心和新华社国家高端智库23日联合发布的报告显示，2017年全球经济向好的趋势得到进一步增强，国际贸易、投资、金融、制造业的增长态势出现了普遍向好的趋势，有望摆脱经济长期停滞风险进入上行通道。　　这份题为《2017-2018年世界经济企稳向好需重视防范和化解不确定性风险》的报告，是在当日举行的“2017-2018中国经济年会”上发布的。　　报告说，2017年，世界经济企稳向好。无论是全球贸易、投资、金融、大宗商品、服务贸易和实体经济，还是全球不同国家和地区经济，都是六年来显著向好的一年。然而，要化解全球产能过剩和失业压力，达到长期均衡状况可能还需数年。　　报告指出，2018年世界经济、贸易、投资、生产向好的趋势将继续，但不确定性风险仍不容忽视，预测“黑天鹅”“灰犀牛”事件的清单在拉长。全球经济恢复性增长的基础仍很薄弱，贸易保护主义威胁着世界经济前景，全球宏观政策调整的外溢性加大国际金融市场的脆弱性，全球劳动生产率减速的态势仍未改变，全球产能过剩和失业压力矛盾在继续累积。　　报告认为，2018年，全球经济复苏的风险和不确定性给中国经济发展带来挑战，同时也是中国的战略机遇

在12月23日举行的2017-2018中国经济年会上，中财办副主任杨伟民表示，2018-2020年，中国经济只要年均增长6.3%，就能实现GDP较2010年翻一番的目标，从现在经济运行情况看，实现目标没有太大问题。不过杨伟民也表示，当前经济建设的难点在防控重大风险、精准脱贫、污染防治，这三大攻坚战是全面建成小康社会的底线。　　关于明年经济工作的重点任务，杨伟民表示，明年相关部门要实施好五大政策，财政政策要保持积极取向，尤其强调要加强地方政府债务管理；货币政策要保持中性，管住货币总闸门，这也是控制宏观杠杆率的总闸门。而包含去杠杆在内的“三去一降一补”是今后五年都要坚持的任务。此外，明年供给侧结构性改革力度还会继续加大，改革开放还要加大力度，推进基础性、关键性领域取得新突破，同时扩大对外开放，大幅放宽市场准入，加快形成全面开放新格局。　　此前，央行货币政策委员会委员白重恩也公开表示，只要未来三年GDP平均增速保持在6.3%左右，就能实现2020年经济翻番的目标。他建议明年GDP增速目标可略微调低一些，从而使得实体经济有更大空间实现结构改革。据了解，近五年来我国设定的GDP增速目标分别是7.

高盛银行在21日公布的报告中指出，预计2018年大宗商品的回报率将会达到10%左右，长期来看好于其它资产的表现。　　高盛表示，全球对原料需求的增长应该会让更多的投资者关注大宗商品投资。高盛大宗商品策略主管Jeffrey Currie指出，目前大宗商品市场已经开始往积极的方向发展，全球大宗商品需求量的大幅增长必将推动大宗商品价格上涨。因此仍然维持对大宗商品增持的建议，预计未来12个月全球大宗商品的价格将会上涨10%左右。　　高盛并不认为2018年原油的价格会出现倒挂的现象，即原油期货的价格比现货的价格高。高盛分析师表示，推测2018年原油期货的收益率将在15%左右。随着原油期货的价格与现货的价格越来越趋同，原油期货的价格预计将上涨。　　高盛分析师表示，他们对不同种类金属大宗商品的观点有很大不同，最看好的是铜，最不看好的是铝。最主要原因是技术市场供需的动态波动性。未来数年间铜的供给量可能会受到一定的限制，而铝的供给量可能会大幅增加。　　(文章来源：中国证券报)

　20日闭幕的中央经济工作会议强调，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　对此，中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示，这是稳中求进的工作总基调在涉外经济领域的具体体现。　　交通银行首席经济学家连平对记者表示，中国经济平稳增长，国际收支保持一定规模的顺差，构成了人民币汇率基本稳定的基础。　　不刻意追求加大汇率弹性　　保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，是近年来汇率政策的总基调。与去年中央经济工作会议相比，今年的会议对汇率政策的表述有所变化：继续强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，删去了“增强汇率弹性”的表述。　　连平认为，这一变化突出了“稳”字。未来的金融工作重心在防风险，而保持汇率基本稳定，避免市场波动过大，有助于防控风险。所谓汇率基本稳定，并非是一成不变，而是在一定区间波动。合理均衡汇率水平也是会有变化的，市场汇率是围绕这一水平上下波动。　　外汇分析师李刘阳认为，这是对于今年人民币汇率波动性的肯定。在下半年人民币汇率基本实现“清洁浮动”的理想状态之后，明年中国不会去刻意追求加大汇率弹性。　　在管涛看来，今年人民币汇率止跌企稳，增强了汇率维稳目标的政策公信力

　　日前召开的中央经济工作会议指出，明年要更加注重提高经济发展的质量，并加快关键领域改革步伐。会议还提出，要在今后三年打好防范化解重大风险“攻坚战”，重点是控制金融风险，坚决打击违法违规金融活动。　　分析人士认为，在稳中求进的总基调下，防风险和促改革将是明年经济工作的重点内容。在稳的基础上，国企、金融等关键领域的改革将进一步深化。　　考虑到政策的连续性和目标实现的必要性，分析师预计，2018年中国经济增长目标可能仍设在6.5%左右。财政政策在保持积极的同时将更注重投资效率，而货币政策仍易紧难松。　　“明年中国经济的主基调仍然是沿着稳中求进这条路，稳主要体现在经济增速平稳、物价基本保持平稳、就业稳定增长、经济结构平稳改善，进则表现为关键领域的改革将会进一步深化，对可能发生的风险点会继续严防和监管。”中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才对界面新闻说。　　上海财经大学经济学教授钟鸿钧对界面新闻表示，判断中国2018的经济走势，要考虑三个因素，一是国际经济环境将持续趋暖，这将给中国经济带来助力，二是新经济对经济增长的贡献有望持续增加，三是中国经济增长的重心从量转到质。在这个背景下，明年政府可能

“破”“立”“降”　　摘要：要推进中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变，制造大国向制造强国转变。深化要素市场化配置改革，重点在“破”、“立”、“降”上下功夫。　　12月20日闭幕的中央经济工作会议上对深化供给侧结构性改革进行了部署，提出深化要素市场化配置改革，重点在“破”“立”“降”上下功夫。　　关键任务：“破”“立”“降”　　围绕推动高质量发展要做好8项重点工作中的首项工作就是深化供给侧结构性改革。会议要求，要推动中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变，制造大国向制造强国转变。　　王昌林认为，过去两年，我国在供给侧结构性改革中取得阶段性显著成效，现在已经进入攻坚阶段、深层次阶段，面临的是深化改革中出现的一些问题。会议明确了深化供给侧结构性改革中面临的一些难点问题，提出的“破”、“立”、“降”是当前供给侧结构性改革的关键任务。　　能实现内涵式增长　　蔡跃洲说，在“降”中提到的电力、石油天然气、铁路等领域的改革，更多降的是微观企业的直接成本；这些领域是重要的要素供给部门，几乎能影响它们自身以外的每一个实体经济细分行业，是解决新时代矛盾的物质基础。深化这些领域的改革，可以

据路透，世界银行周二将中国2017年经济增长预期从10月预计的6.7%上调至6.8%，因个人消费和对外贸易支撑增长。　　但世界银行维持中国2018和2019年国内生产总值(GDP)增长预期分别在6.4%和6.3%不变，因为货币政策不甚宽松，而且政府在努力控制信贷和杠杆。　　上述预期的关键下行风险是，非金融行业还在上升的杠杆水平和房价的不确定性。　　世界银行在中国经济最新报告中表示：“尽管最近有所放缓，但信贷增速仍比GDP快得多。2017年11月，未偿还的银行贷款相当于GDP的比重达到150%，高于2007年底时的103%。”　　今年头九个月，中国经济增长6.9%，快于预期，但中国政府降低金融业风险的举措推高了借贷成本，令人担忧明年GDP增长可能受到冲击。　　但今年迄今为止经济强劲增长，让决策者有机会加快去杠杆化，世界银行在报告中称这样做的“代价可能是短期内GDP增长放慢，但将改善中国的长期经济前景。”　　报告指出，中国经济面临的外部风险包括：发达经济体可能实施限制性更强的贸易政策以及地缘政治风险。　　(文章来源：新浪综合)

　财政部昨日发布《关于国有资本加大对公益性行业投入的指导意见》(以下简称《意见》)，提出综合采取安排财政资金、划拨政府资产、国有资本投资运营公司资本配置、政府投资基金、政府和社会资本合作等方式，加大对公益性行业投入。　　中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，当前供给侧结构性改革进入深水区，其中补短板压力较大，继续发挥国资在国民经济中有所为的关键作用，在民营资本进入少的公益性行业加大投入，弥补社会资本进入的不足，同时做好社会民生的托底保障。　　根据《意见》，国有资本加大对公益性行业投入的主要形式包括：一是，鼓励中央企业对节能环保、科研以及党中央、国务院文件明确规定的其他公益性行业加大投入。二是，按照预算管理、财政事权和支出责任划分等有关规定，中央财政与地方财政通过安排预算资金、划拨政府资产等，支持包括国有企业在内的各类主体更好地在公益性行业发挥作用。三是，发挥国有资本投资运营公司资本配置功能，坚持市场化运作，探索有效的运营模式，通过开展投资融资、产业培育、资本整合，推动产业聚集和转型升级，优化国有资本布局结构。四是，发挥税收等政策引导作用，国有