量子基金创始人之一、世界著名投资学家罗杰斯25日在重庆其在中国多个领域的投资，对前景十分看好。与其对话的经济学名人郎咸平认为中国未来混合所有制改革的主轴是国企资源优势和民企高效执行力的结合。在这场关于“中国经济的下一步”的高峰论坛上，罗杰斯的两个女儿表演中国古诗朗诵和绕口令。“普通话将是一门重要的语言。中国将成为下一个非常重要的国家。”罗杰斯以此证明其对中国经济发展的坚定信心。这位华尔街的风云人物、闻名遐迩的投资学家最让人关注的还是他的投资领域。罗杰斯透露，他在中国重点投资的领域包括铁路、医药、金融、货币交易、石油化工等。他解释选择这些领域的原因称，中国需要更好的医药。第二次世界大战前，上海曾是世界有名的金融中心，现在她将再次成为世界金融中心。随着人们收入的增加，21世纪旅游业将在中国发展壮大。过去30年中国农村发展滞后，政府要改变这一情况，农村有大量机会。他还透露，在过去几周，中国股市下跌时，自己就买进。同样是分析未来中国，郎咸平更关注国企改革领域。他表示，支持9月13日开始的新一轮国企改革，认为民企与国企的当量不同，国企和民企要联合作战、优势互补，其主轴是结合国企的资源优势和民企的

事情是变得越来越疯狂了。在欧洲央行总裁马里奥-德拉吉证实他其实是一名货币狂人后，道琼斯指数在本周四上涨了高达300点。随后，中国人民银行也在一夜间跟进，增加了更多的流动性。实际上，欧洲已经陷入经济滞涨。中央经济统制论者对经济的干预、福利国家税收和金融的大规模崩溃，这些因素已经困住了企业，让生产了陷入了停顿。然而德拉吉却说这都是因为中国经济增速放缓，他将采取更多的货币宽松政策来修正这方面的问题。在一次新闻发布会中，德拉吉强调了由中国和其它大型发展中经济体经济增速放缓以及大宗商品价格疲软引发的欧洲经济增长和通胀的“下行风险”。这只是一个诞生在昨天的愚笨迟钝的人的说辞。他们认为，关注历史上每一年，每一个月甚至是每一天经济活动的经济模型是不恰当的。并且，这些人相信，不管我们是如何落得今天这般田地，解决问题的答案一定是央行对金融系统更加强力的干预，以达到2%这一完全是装腔作势的通胀率目标。实际上，所谓的中国经济增速放缓是欧洲所能找到最好的借口，而目前徘徊在异常低位的通胀率同样如此。这些事情正在发生的原因根本就不是秘密。中国和世界其它地方刚刚经历了一场让人颇为费解的信贷狂热潮。这一个信贷狂热把全球

如果人民币最终纳入IMF特别提款权篮子，意味着未来全球至少有1万亿美元国际储备将转为以人民币存储，这将极大提速中国金融改革开放进程。周五华尔街见闻援引彭博新闻报道称，时隔五年之后人民币有望获得IMF储备货币地位，IMF将于11月对此做最后决定，为此中国官员已着手准备庆祝声明。什么是IMF特别提款权篮子（SDR）？当1969年以美元为基准的“布雷顿”汇率体系崩溃后，IMF创立了特别提款权篮子（SDR）。虽然SDR技术上讲不是一种货币，它赋予IMF成员国任何时候提取该货币篮子中任何一种货币的权力。目前SDR篮子由美元、欧元、日元和英镑组成，而鉴于中国经济在全球经济地位的重要性，人民币被纳入SDR显得尤其迫切。现有SDR规模有多大？截至9月份，IMF各成员国的SDR配额相当于2800亿美元，而全球储备资产规模约为11.3万亿美元。截至8月份美国报告持有SDR价值500亿美元。为什么中国急切希望纳入SDR?在2009年全球金融危机时，中国央行行长周小川表态称，危机凸显了全球金融体系依赖单一国家货币的风险。周小川称SDR应该覆盖所有主要国家货币，成为一种“超主权货币”，尽管当时他并没有点名提到人

国家统计局10月19日公布的数据显示，我国前三季度经济增长6.9%，较一季度与上半年水平略有回落，但通过深入分析不难发现，实现这样的增长水平，不仅符合经济运行基本规律，也符合市场预期，是经济合理区间内的适度调整，是新旧动力转换中必然经历的过程。尤其是在当前经济下行压力持续加大的背景下，能够实现如此水平的增长更是不易。我们应看到，我国经济的基本面短期仍然呈现缓中趋稳、稳中向好态势，经济增长的新动力正在加速酝酿形成，改革红利正在不断积累释放，全年经济发展的目标仍然有把握实现。一、在全球经济减速中实现6.9%实属不易我国第三季度实现6.9%的增长，是在全球经济减速下实现的，是在国内经济三期叠加与国内外条件变化相互交织中实现的。短期人民币(6.3488,0.0000,0.00%)汇率波动、大宗商品价格震荡、美国加息预期渐浓、各国货币竞相贬值，对我国出口产生了较大的负面作用，对经济增长形成主要的负向效应。我国一方面妥善应对经济下行压力实现稳增长，另一方面又在加速寻找新的经济增长点，形成供给面需求面协同支撑，同时要克服行业间地区间持续分化对经济增长产生干扰影响，因此能够取得与全年7%的预定目标基本

2008年国际金融危机以来，全球资本市场中出现了一个迥异于1929年大萧条的现象：大牛市。道琼斯全球指数从2008年底的140点持续上升到今年5月份的近340点，其中，美股上涨最为明显。道琼斯工业指数于2013年初就收复了14000点的高点，到今年5月份更是上涨到18000点，较危机前提升30%。虽然自5月份以来，在美股引领下，全球股市有所调整，但牛市氛围并未发生根本改变。然而，回顾1929年大萧条后的情形，道琼斯工业指数历时25年才回到1929年的点位。为什么这次国际金融危机后出现了全球牛市？全球股市下一步演化将对我国经济产生多大影响？观察过去20年道琼斯全球指数的变化，牛市通常伴随着实体经济的繁荣；而当实体经济出现调整时，牛市就会转换为熊市。在1995年至2002年的牛熊周期中，全球股市上涨背后是信息技术革命，而股市在2000年后转熊也是因信息技术行业泡沫破裂所致。2003年到2007年的牛市背后是新兴市场经济体尤其是中国的快速发展，而2008年的全球股市暴跌则缘于美国房地产市场泡沫破裂。但是，2009年以来的牛市却没有实体经济的支撑，欧美尚未走出经济衰退阴影，新兴市场经济体增长减

十八届五中全会26日召开，外界高度关注的“十三五”规划将浮出水面。作为本届政府执政以来的第一份规划，也是事关中国如期全面建成小康社会的规划，本届政府对此高度重视。国务院总理李克强曾于去年9月专门召开会议部署规划编制工作，近期还连续多次开座谈会征求各界对今后经济发展建议。中国“十三五”蓝图如何擘画？从上述关键会议中释放出的信号或可窥见端倪。信号一：突出改革在部署规划编制时，李克强明确要求以改革创新精神编制好“十三五”规划。当前，中国经济正处于新旧动能转换阶段，宏观调控面临的两难问题增多。在“十三五”期间，中国经济要实现中高速增长迈向中高端水平，改革仍是关键。李克强近期频频强调依靠深化改革开放破解难题。仅在10月19日至23日，李克强在双创活动周、国务院常务会、会见外宾、中央党校等场合，5天内4次公开强调改革。可见，改革在时下中国被寄予厚望，在“十三五”蓝图中料将重点着墨。“十三五”国家发展规划专家委员会成员、清华大学公共管理学院院长薛澜认为，”十三五”规划总体上一定是改革为导向的发展规划，中国的各种深层次矛盾都需要改革来破解。“十三五”国家发展规划专家委员会成员、中国(海南)改革发展研究

对于普通老百姓一度很陌生的“降息降准”在2015年似乎成了常客。10月23日晚，央行再一次宣布自10月24日起，下调人民币贷款和存款基准利率。一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。同时不再设置存款利率浮动上限。同日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次的降息降准也是继6月28日、8月26日后的又一次“双降”。作为普通消费者，我们的“钱袋子”又有那些变化呢？记者进行了走访调查。存款族兰州不同银行利率出现差别“双降”对于那些有固定储蓄习惯的消费者来说，无疑是个令人忧心的消息。因为降息后，按照基准利率计算，整存整取一年期定期存款的利率仅为1.5%，这就意味着一万元存在银行，一年的利息仅有150元。而10万元存一年的利息也只有1500元，比降息前少了250元。此外，和2014年9月份一年期3%的利率相比，仅仅一年利息就缩水一半。但是值得大家注意的是，此次降息的同时，央行也宣布“不再设置存款利率浮动上限”，这意味着，有些银行为了吸储，给出的存款利率肯定高于1.5%，各银行的利率差别化也将进一步加大，消费者在选择银行时必

在摩根士丹利看来，全球经济增长可能面临七大风险。摩根士丹利认为，“尽管我们的基本观点是全球经济将持续复苏、温和增长。但我们也承认，全球经济仍然存在下行风险。”这家大投行的分析师们强调，比如中国资本外流加速、油价下跌、欧洲政治不确定性等都是关键的风险点：美元升值，美联储按兵不动，消费者开支下降在摩根士丹利列出的风险假设中，美元持续升值，尽管通胀低于目标，但美联储并不放松货币政策，那会造成股票等风险资产的波动，并导致经济增长乏力，继而影响消费者情绪及消费开支。欧洲面临政治不确定性欧元走高影响投资摩根士丹利指出，持续的经济疲弱会拖累资本开支和生产活动。如果经济不增长，加之欧元强势，欧元区经济可能在三个月或六个月内出现萎缩。这将导致欧洲央行将QE延展至2017年。日本遭受全球需求疲软的冲击在摩根士丹利看来，消费开支复苏缓慢将影响资本支出，还会导致日本出口下降和金融市场调整。中国以宽松货币政策来提振经济的努力被证明效果不佳摩根士丹利的风险假设当然没有遗漏中国。这家投行认为，中国可能面临资本加速外流的挑战，那将迫使中国央行在“潜在的通胀增速放缓压力持续存在”时仍收紧货币政策。印度停止关键的改革努力

周五中国央行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率及金融机构人民币存款准备金率。在利率市场化快速推进的过程中，实际负利率凸显宏观经济下行压力较大以及央行政策操作的艰难。而连续两个月实际CPI高于一年期存款基准利率意味着中国正式进入到”负利率“时代。安信证券固定收益部研究主管袁志辉指出，1990年以来，中国实际负利率时期有四段。从形成机制上来讲，都是由于物资短缺或者经济过热引发通胀快速攀升到存款利率以上形成的，随着央行的紧缩货币政策逐步实施，实际利率都很快转正。相比之下，本次负利率有所不同。尽管2014年底开始央行全面降息降准，利率一路下行，但由于人口红利逐渐消退后的劳动力成本不断上升，正驱动通货膨胀率单边缓慢上行，以至于存款利率再度低于通货膨胀率。袁志辉表示，目前存款利息不足以弥补物价上涨的损失，实际负利率下银行的储户资产不断缩水，53万亿储蓄存款的实际购买力将每年减少1300亿。由此将加快储蓄存款向银行理财等同业存款的转移，参考发达国家的经验，至少还有20万亿元的存款要搬家，这会加快利率市场化进行。但同时不可避免地加大商业银行负债成本压力，在当前高收益资产稀缺的背景下，负债成本抬升意味

三个保温瓶，一个是日本制造的某品牌保温瓶，折合人民币300多元；一个是由某卡通品牌授权在国内生产的保温瓶，超市里售价约为150元；一个则是在广交会上展示的样品，定价为15元。这三个保温瓶各有所长，第一个以保温技术见长，第二个是外观设计吸引人，而最后一个则是价格优势。现在，珠三角等沿海地区一个工人月薪，约为3000~4000元，以最简单粗暴的计算方法，15元的保温瓶，工厂一个月要卖出超过200个保温瓶才能支付一名工人的工资，此外，加上厂房、机器折旧、运输等运营费用，不知企业要卖出多少个产品才能维持正常的运营。最“坏”的时代到来自2008年之后，国内成本优势加速殆尽，珠三角工人工资几年间大约涨了两三倍，而大多产品涨价有限。成本节节攀升，导致纺织服装、鞋子、玩具、保温瓶等劳动密集型企业大规模转移或倒闭。根据亚洲鞋业协会统计，近年约有1/3鞋业订单从中国往东南亚转移。最近，有消息传，2000多家台资企业大举“撤离”东莞，500万工人“无工可打”被逼离开。此数据是否准确真实未得到官方的回应，笔者多次对“世界工厂”的制造基地东莞实地采访，所看所听多少能反映出这里近几年的变迁：此前，从广州开往东莞的