下周一中国统计局将公布三季度GDP，根据彭博对25位经济学家的预期中值，三季度中国经济增速可能将滑落至6.7%（按照26位经济学家算，预期中值为6.8%，此数据可能还会出现调整），低于官方在年初制定的全年“7%左右”的目标。今年前两个季度GDP增速均为7%。这一调查预期与目标值的落差为2009年一季度来最大，当时中国经济增速跌至6.2%，远低于全年8%的目标，不过在2008年四万亿的刺激下，2009年全年经济增速被拉升至9.2%。瑞银中国经济学家胡志鹏在报告中写到，“我们预计接下来的三季度GDP数据将显示实际GDP同比增速跌至6.6%，这受到持续低迷的房地产市场、工业活动萎缩、股市交易量大降以及出口疲弱的拖累。”部分预期如下：澳新——6.4%，预期最低；瑞银与荷兰国际集团——6.5%；瑞银与海通——6.6%；摩根士丹利与法兴更乐观——6.9%。尽管政府“保7”压力增大，但按照统计局新闻发言人盛来运9月的表态，不低于6.5%的GDP增速将被视作“7%左右”。海通证券分析师姜超点评称，这说明管理层逐渐接受低于7%的GDP增长新常态，而十三五计划也可能以6.5%甚至更低的水平为目标。尽管今年

李克强主持召开部分省市负责人经济形势座谈会10月13日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开部分省(区、市)负责人经济形势座谈会并强调，奋力争先，勇于担当，依靠深化改革开放破解难题，培育发展新动能。会上，天津市长黄兴国、上海市长杨雄、江苏省长李学勇、浙江省长李强、安徽省长李锦斌、湖北省长王国生、广西壮族自治区主席陈武、云南省长陈豪汇报了本地形势、全年走势判断和建议。大家认为，今年以来，国内外经济形势错综复杂，风险挑战增多，党中央、国务院调控政策及时有力、改革力度不断加大，各地顶住压力出实招、求突破，我国经济总体保持平稳发展，处在合理区间，部分指标波动没有改变经济向好的基本面，结构调整亮点纷呈，民生得到较好保障，但稳增长增效益仍需付出很大努力。李克强与大家深入讨论，要求相关部门对地方建议抓紧研究。他说，当前我国经济正处在新旧动能转换的艰难进程中。旧动能的弱化加大了经济下行压力，但新动能也在加快成长，地区经济走势呈现分化。既要坚定发展信心，又要增强忧患意识，坚持稳中求进，上下同心，着力巩固向好趋势，有效对冲下行因素，确保完成全年发展主要目标任务。李克强指出，下一步要继续创新宏观调控

在美联储表露“鸽派”立场，并宣布9月暂不加息之后，市场预期欧洲央行也将释放鸽派信号，这让欧元很受伤。22日，欧洲央行（ECB）将举行议息会议。决议公布后，欧洲央行行长德拉吉还将发表讲话。“欧洲央行将会非常鸽派，所以我认为接下来几周欧元对美元将会下跌，”道富银行策略师LeeFerridge称。不过他也指出，这只是欧元短期走势，到年底欧元还是会再度走强。事实上欧元近期小幅上涨，因美联储短期内加息预期在降温。而鉴于欧元区9月通胀率再度跌回负值，如何刺激通胀目标的达成也是欧洲央行的一块心病。日前，欧洲央行管理委员会委员、奥地利央行行长诺沃特尼表示，19个国家组成的欧元区的总体通胀和核心通胀都“显然”低于欧洲央行的目标。“不得不说，我们显然没有达到我们的目标，”诺沃特尼称，同时他指出欧洲央行的预期显示今年平均通胀率为0.1%，2016年为1.1%。“这种局面主要归咎于原油和原材料价格的大幅下跌。不得不说，这些是央行无法影响的因素。但是核心通胀也明显低于我们的目标。”与此同时，欧洲央行在9月3日将欧元区2015年全年经济增速预期下调至1.4%，2016年预期为1.7%，2017年GDP预期为1.8

美国作为无可争议的全球经济超级强权的时代即将结束，渣打银行的经济学家们指出，从全球市场的许多地方，我们都能够发现一场重大变革正在发生的证据。在各国间交易时，商品一般都是以美元来定价的，但是有迹象显示，现在市场很大的一部分都将转而开始采用人民币，导致这一改变的，当然是中国对这些原材料的巨大需求。中国在全球贸易当中所占的比重日益增大，他们参考美国的模式建立了一个新的支付系统，本质上说来可以使得他们的监管者获得全球金融系统中的巨大影响力——就像美国目前所拥有的那样。与此同时，中国经济在持续迅速增长。哪怕现在的增长速度已经明显减缓，但是渣打的经济学家们依然相信，中国经济还走在从2010年到2020年翻一番的正轨之上。“眼下，美国在全球出口当中占据的比重不到10%，但是超过80%的出口贸易都是美元结算的，我想，这样的局面不会持续太长时间了。”渣打欧洲首席执行官霍尔姆斯(RichardHolmes)将这种变化称作是“美国统治的终结”。他补充道：“从五年前的近乎于零，到现在成为贸易金融中使用频率第二高的货币，人民币的进展我们都亲眼见证了。伴随中国变得对全球经济越来越重要，我们将看到一个更加均衡的世界

日前公布的9月制造业采购经理指数(PMI)，继8月之后再次位于临界点下方；规模以上工业增加值在连续三月小幅增长后7月再度回落，8月环比微升0.1个百分点；用电量、铁路货运量等先行实物指标也出现了一定幅度的波动……第三季度以来，我国部分经济指标出现下滑或波动，又一次引发各界对中国经济下行压力的担忧。短期指标如何看？发展趋势是否会恶化？一些指标难看该怎样应对？形有波动辩证看当前经济下行压力确实存在，但只有辩证解读指标，才能准确客观地把脉经济部分指标难看，说明当前我国经济下行压力确实存在。但光看到这点，不免以偏概全，难以准确客观地把脉我国经济。全面看，指标有“丑”也有靓。分析第三季度以来一些经济指标的下滑，可以发现，不少指标受到传统制造业不景气影响：PMI滑落，主要反映了制造业领域的经济活力不够足；出口下降，主要体现了外需不足给我国传统制造业带来的影响……一些传统产业不景气的同时，新兴产业却欣欣向荣，相应的指标还相当给力。前7个月，高技术产业增加值同比增长10.4%，增速比工业整体高4.1个百分点。符合转型升级方向的产品产量更是大幅增长。7月份，新能源汽车产量增长3倍以上，动车组、智能电视、

当前世界经济的最大特点，可用“分化与转型”来概括。其外在表现，还可以用“困难且复杂”来形容。先从分化上看，至少体现在两大方面，一是增长速度分化，二是宏观政策分化。日前在秘鲁首都利马结束的国际货币基金组织(IMF)与世界银行秋季年会，传出对当前世界经济增速的最新权威数据。IMF每年春夏秋冬四次通过《世界经济展望》报告，对世界经济增速做出预测，而秋季的数据被认为比春夏两次更接近全年的实际终值。不出预料，IMF再次下调世界经济增长预测，从7月份预测的3.3%下调到3.1%，这比年初1月份时的3.6%下调了0.5个百分点。3.1%的幅度将是世界经济走出2008年全球金融危机进入复苏通道以来的最低增速。在整体下调当中，分化更加明显。主要经济体中，走升势的凤毛麟角，其中引人注目的仍是所谓盎格鲁-萨克逊文化的美国和英国。比照今年7月的预测，这两个国家的全年经济增速都被上调0.1个百分点。尽管幅度不大，但在普遍下行压力下，这0.1也显得弥足珍贵。走跌势的最为普遍。发达经济体这边，“复苏步伐持续缓慢”，IMF将其今年整体增速下调0.1个百分点。日本被下调0.2个百分点，德国下调0.1个百分点，加拿大甚至

2015年10月9日，国务院办公厅发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》。如果仅仅从政策的名称上来看，根本看不到其对整个汽车产业带来的巨大推动作用，但是如果仔细品味一下，你会发现，这项充电设施政策的新政具有革命性的意义。因为，这项新政倘若能够真正落实，中国电动车乃至世界电动车将进入一个全新的发展时代。尽管中国传统燃油汽车市场陷入严重低迷，新能源汽车市场却高歌猛进。根据中国汽车工业协会的数据显示，9月中国新能源汽车销量同比高速增长2.2倍，创今年来最高水平。不过，新能源汽车市场高速增长的背后仍然是障碍林立，也因此，2015年中国政府预定的新能源汽车市场累计产销量50万辆的目标笃定无法完成。这已经不是新能源汽车市场第一次“失约”。2009年，中国政府曾经制定到2011年占到乘用车市场销售总量5%的新能源汽车市场目标。当时的实际完成情况比现在还惨。制约新能源汽车市场无法达成政策目标的因素有许多，其中最重要的有两个因素：一是产品，二是充电设施。如果说2009年三年政策目标没有完成还有新能源汽车产品品质与性能的影响的话，那么2015年政策目标的再次失望则更多是缘于充电设施建设的极度落

中英两国的感情，伴随两国政府的互动更显亲密。中国国家主席习近平10月19日对英国进行国事访问；随后两天，习近平与卡梅伦将共同见证中英企业高峰会的举行，峰会将集中讨论投资、基础建设和发明创造等双边合作的议题。对于未来十年，英国将之描述为“英中关系的黄金时代”，而中国对强化两国伙伴关系也作出回应。一个是世界最大的发展中国家，另一个则是最早步入现代化的发达国家，一个在东方举足轻重，一个在西方分量十足，双方既然擦出了“黄金”的闪亮火花，未来就应当携手共谋经济增长，而这符合两国的长远利益。首先我们可以看到，中英两国在经贸领域的更紧密关系。在金融领域，英国成为人民币贸易在西方的最大中心，成为第一个在中国境外发行人民币主权债的国家，英格兰银行和中国央行同意延长并扩大人民币和英镑互换额度，同时将在伦敦发行短期中央银行人民币债券。2014年，中英贸易突破800亿美元。截至2015年4月底，中国在英投资存量达420亿美元。中国在英国对外出口贸易额中占比3.6%。中国是英国第六大商品出口市场。中国是英国第四大贸易伙伴，英国则是中国在欧盟内第二大贸易伙伴、第一大投资目的国和除香港外最大人民币离岸交易中心。用英

中国经济在“十三五”时期亟待实现的战略目标，就国内层面而言，是要实现经济增长方式的根本性转变，即由要素与投资驱动型向内生性技术进步与人力资本积累驱动的切换；而就国际层面而言，是要通过构筑制造业竞争优势，全面提升贸易竞争力，确定全球金融变迁中的人民币的重要角色，进而在全球金融价值链高端环节占据一席之地。战略规划必须目标指向明确即将呈现在世人面前的中国“十三五”规划，极有可能给出中国由制造业和出口大国向产业与金融强国迈进的路线图，而相关的顶层设计与有效执行将很大程度上决定中国在业已启动的全球产业与金融分工中的实质性地位。毋庸置疑，资本主义也有计划或曰规划，而且美欧和日本在其工业化过程中都有非常成功的发展规划。即便是在后工业化时代，以美国和德国为代表的发达国家亦同样重视经济结构的进一步改善。德国爆发的大众尾气事件尽管给向来严谨的德国工业造成了严重损失，但德国在工业规划与设计以及质量控制体系方面的成就并不能因此抹去。德国的“工业4.0”计划即是德国对产业与变迁趋势的一种前瞻性适应。至于对全球经济竞争与产业变迁最为敏感的美国，其在经济领域的战略设计与相关布局的出发点只有一个：保持美国在全球顶层分

分析人士表示，当前A股市场的估值已渐趋合理，具有一定的投资价值，而宽松的流动性也有望在四季度持续。由于汇率企稳，央行稳定资金意图明确，货币市场流动性仍然有进一步宽松的可能。预计今年还有一次降息和至少一次降准的可能。除发展权益市场和降利率外，定向降准、对商业银行抵押再贷款+抵押品扩大、注资政策性银行+定向放贷等政策也有望推出，改善流动性。降准降息仍有空间国泰君安首席宏观经济分析师任泽平认为，面临经济持续下滑、物价通缩和宏观杠杆攀升等风险，货币政策还需继续宽松。任泽平表示，预计今年央行还有一次降息，完成我国的利率市场化改革。此后，预计央行的货币政策工具将从量价齐控到以价为主、量为辅的阶段。央行将更多地使用货币市场的利率工具，比如7天回购利率来引导市场利率走向，逐步过渡到像美联储那样，仅调节基准利率来实现其货币政策目标，其他利率都由市场决定。此外，他表示，随着人民币汇率趋向均衡，热钱逐步流出，外汇占款将继续下降，央行也需要降低存款准备金率来对冲，预计存款准备金率将逐步降至10%左右。因此，预计年内至少还有一次降准。光大证券固定收益部分析师赵璐媛表示，在经济低迷、通胀回落的情况下，央行将采取偏