7月3日，期市大宗商品整体强势上行，下午沥青保持高位运行，而铁矿石继续走弱。分板块看，金属板块沪锡和螺纹钢小幅上涨。能化板块中的PTA和焦炭反弹力度较大。农副板块中菜粕和豆粕反弹力度较大，走出三连阳。 国际方面：7月4日是美国独立日，因今年独立日恰逢周六，美国所有金融市场在7月3日休市一天。 油价：美国WTI原油期货价格下跌1.4%，收报55.52美元/桶，创4月15日以来最低收盘位。ICE布伦特8月原油期货价格收报60.32美元/桶，创4月15日以来最低收盘位。 螺纹钢：7月3日，螺纹钢期货冲高回落，主力1510合约终盘报收2121元/吨，较上一交易日上涨7元/吨，涨幅为0.33%。全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报2121元/吨，较上一交易日下跌12元/吨，建筑钢材市场价格弱势下行。新空建议持币观望，有空单做好被动止盈等待调整结束后再找入场机会。压力2240，短支持2100一线。 沪铜：7月3日，沪铜主力1509合约继续围绕42200元附近窄幅波动，尾盘收于42380元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，涨幅为0.17%。持货商多维稳，早市交

影响中国经济社会未来十年乃至更长远的重要驱动力量——“互联网＋”行动顶层规划正式亮相。 中国4日全文发布《国务院关于积极推进“互联网＋”行动的指导意见》，明确了创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、益民服务、高效物流等11个重点领域的“互联网＋”发展目标。 中国政府重视互联网与传统产业的融合创新，并以一种时不我待的步伐加紧推进顶层设计。3月，《政府工作报告》提出制定“互联网＋”行动计划，6月24日，国务院常务会议通过《“互联网＋”行动指导意见》，7月4日，全文发布《国务院关于积极推进“互联网＋”行动的指导意见》。 在专家看来，这种“紧张”不无道理。“金融危机以来，世界并没能真正完全走出危机的影响。”中国工程院院士、中国互联网协会理事长邬贺铨说，包括发达国家在内大多面临着产能过剩问题。 互联网与产业结合，将来即便是大企业，也不再是大生产，可能是小生产、个性化生产、智能化生产。邬贺铨说：“往产业互联网上的转型是各个国家面临的新选择。” 近年来，德国提出“工业4.0”战略，美国企业提出“产业互联网”，皆以互联网及大数据、云计算等技术撬动传统产业升级。

全国政协委员刘树成本周末在京表示，新常态并不意味着中国经济增速一路下行，不要把一些异化、非常态现象统统说成是新常态。 刘树成是在中国社会科学院经济研究所、香港《经济导报》社等单位本周末在京联合主办的“中国经济增长与周期论坛”上说这番话的。在该论坛上，与会专家围绕着中国的经济增长与周期的相关问题展开讨论。 中国社会科学院学部委员张卓元对近期官方推进的系列改革表示肯定，他指出，近年来由于推进工商注册制度的便利化改革，由先证后照改为先照后证，把注册资本实缴制改为认缴登记制，大大改变了创业的环境，刺激了大家的创业积极性。 最明显的变化是2014年3月到现在，每天有一万个新企业注册，其中主要是私营企业，民营企业。这是一个很大的变化，对解决中国的就业问题，起了很重要的作用。 张卓元强调，如果改革发力政策得当，7%左右或者是6.5%左右的经济增速应该能够维持到2020年，甚至是更长一段的时间。 全国政协委员、中国社科院学部委员刘树成在论坛上详解新常态的特点。他表示，新常态并不意味着经济增速一路下行，不要把新常态泛化、娱乐化，更不要把一些异常化，非常态的现象统统说说新常态。

由于地方政府新增债券供给不足，目前下达的2万亿置换债券也只能解决存量的项目，所以对地方新增项目来说，还有大量融资缺口。一些地方只想着借PPP模式能把钱弄过来，这是地方做假PPP的重要原因。 一年间，超2万亿元的PPP(政府和社会资本合作)项目相继涌出，其中一些仅仅戴着PPP帽子的项目在引起投资者警惕之后，也被官方所重视。 6月下旬，PPP模式主推部委财政部发布一则通知，全称是《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》(下称“57号文”)。57号文强调“严禁通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式进行变相融资，将项目包装成PPP项目。” “好在57号文及时出来，叫停了假PPP项目。”济邦咨询总经理张燎对《第一财经日报》记者称。 他认为，厘清PPP项目真假问题直接关系到PPP模式在中国的健康发展。而对于如何识别假PPP项目，张燎给出四招：没有公共属性产品、交易双方不是政府和社会资本、非长期合同关系、风险不共担且政府承诺保本。“PPP项目一PP四大特征 PPP模式是指政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，

7月4日，新供给2015年第二季度宏观经济形势分析会在北京举行。华夏新供给经济学研究院院长、中国新供给经济学50人论坛秘书长贾康发表了题为《我国宏观经济形势走势分析与调控建议》的演讲。贾康指出，2015年已经过半，宏观经济仍然面临着明显的增速下行压力，第二季度经济增速破7%是大概率事件，要做好在6.8%左右的增速区间进行经济调控和改革治理的准备。另外，经济中的一些亮点也有所累积，经济探底企稳的支撑力正在加强。 在同一场合，华夏新供给经济学研究院常务理事、上海重阳投资总裁合伙人王庆表示，目前经济增长动能依然很弱，原因主要是固定资产投资和出口增长比较慢，当前固定资产投资在下台阶，最近的出口数据尽管显示出口有所企稳，但是仍然是非常低的个位数的增长。 王庆提醒，尽管中国经济复苏很艰难，但是一些亮点已经开始显现，比如房地产市场有些新的变化，30个大城市的成交量增速持续上升，尤其是一线、二线城市带动整个百城房价环比出现比较明显的回升。另外，金融指标也有些亮点，国债收益率曲线出现了明显的陡峭化，国债收益率曲线的陡峭化往往反映资本市场或者资金市场在复苏。 中国新供给经济学50人论坛成

“A股市场万亿资金可期”25家公募承诺申购偏股型基金 7月4日上午，证监会召集了21家证券公司开会谈维稳中国资本市场，当日下午，又与25家公募基金董事长和总经理开会座谈股市。据参会人士告诉早报记者，当日证监会主席肖钢状态很好，提到A股市场万亿资金可期。 “主席说了一句话：有条件、有能力、有信心维护证券市场的稳定。”参会人士说道。 据悉，当日下午会议于3时开始，仅20多家公募基金公司董事长和总经理参会，参与者中并没有传说中的私募机构。 中国基金业协会4日发布消息称，25家公募基金公司当日召开会议，分析当前资本市场形势和基金行业总体态势，表示有信心维护资本市场稳定健康发展。 根据协会发布的会议纪要，今年以来，尽管市场经历大幅调整，截至7月3日偏股型基金累计净值平均增长仍达31.87%。同时，偏股型基金份额大幅增长，近两周以来仍呈现整体净申购状态。 与会公司对资本市场的未来充满信心，坚信集市场各方之力，完全有条件、有能力、有信心维护资本市场稳定健康发展。 根据会议纪要，会议认为，资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律，非理性追涨和杀跌都是危险的。市场经过近

近一段时间以来，我国资本市场震荡加剧，甚至出现了一定的恐慌情绪。应该看到的是，经过近期的持续调整，市场风险已经得到一定程度的释放，市场内在稳定的力量在不断增强。在经济指标趋稳向好、流动性充裕态势持续的背景下，随着各项利好措施的出台，有理由坚定实现资本市场稳定健康发展的信心。 回顾今年以来的市场走势，不难看出，近期的快速下跌既有前期快速上涨的因素，也有降杠杆的影响。目前，沪深300平均市盈率为15倍，上证50为12倍，中小板为56倍，创业板为93倍。资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律。可以说，恐慌性杀跌和非理性追涨，一样都是危险的。应该看到，市场的过快下跌已经引起了有关方面的高度重视，无论是监管层还是市场参与各方都在全力稳定市场。 在现代经济体系中，资本市场特别是股市无疑处于核心地位，处在资源配置的前沿。只有打造出公开公平公正、信号反应准确灵敏、信心充盈的股市，才能使其在资源配置的舞台上担当起主角。 毫无疑问，在中国经济新征程中，资本市场需要扮演更加重要的角色。中国经济要长期保持中高速增长，迈向中高端，需要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。对此，我们充满期

7月2日，期指市场上演多空激烈博弈，指数走出了宽幅震荡行情。其中，中证500期指震荡最为明显，主力合约IC1507盘中振幅高达12.69%。值得注意的是，在现货收盘后的15分钟内，三大期指均出现一波拉升，截至收盘，周三收盘时的贴水大幅收窄，沪深300期指和上证50期指甚至转为全线升水。 中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，周四出现“期强现弱”走势，主要原因有三点。首先，周三期指贴水过大，再度刷新历史纪录，严重偏离了理论的无风险套利下边界，因此偏离的贴水自身有修复需求。其次，周三虽然杀跌，但并非空方主动施压的结果，尤其是IF和IH还呈现空方减仓力度大于多方，对于缓和恐慌情绪起到一定作用。第三，监管层的组合拳利多形成叠加效应。 展望后市，分析人士指出，昨日期指尾盘走强的格局，反映出多头信心有所恢复，加之投机性空头有逐步平仓的迹象，期指料震荡企稳。贴水大幅改善 截至昨日收盘，沪深300期指主力合约IF1507报收于4130.0点，下跌85.6点或2.03%；上证50期指主力合约IH1507报收于2740.4点，下跌8点或0.29%；中证500期指主力合约IC1507报收于7667

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者JonHilsenrath撰文称，美联储关注两件事情，一是美国上半年经济是否能企稳，二是海外局势的溢出效应。从6月非农就业数据看，美国经济站稳了脚。目前美联储需要更多信息，来看海外局势的溢出效应如何。 Hilsenrath指出，美联储关注的第一件事情是，美国2015年上半年经济是否能企稳。之前美联储预计，受严寒、西海岸港口劳资纠纷、油价暴跌、美元升值影响，美国一季度经济会表现低迷。 美联储关注的第二件事情是，海外局势的溢出效应如何。海外局势对美联储来讲，也是个不断摸索的过程，对于海外局势未来可能怎么演变，各种意见还在形成中。 希腊对国际货币基金组织（IMF）违约，希腊将就援助条款举行公投，这使得欧洲和金融市场都有着更大的不确定性，可能抑制经济企稳。欧元走弱会打压美国出口，抑制美国通胀水平。全球金融市场动荡可能会摧毁银行和企业的信心，进而影响投资和经济增长。 此外，中国经济放缓、中国股市大幅波动，也是美联储担忧的问题。 周四，美国劳工部数据显示，美国6月非农就业人口增长22.3万，不及预期的增长23.3万，5

A股7月1日继续下跌，与往日各种谣言纷飞不同，这一天市场格外安静，但证监会[微博]的工作人员仍处在如火如荼的加班中。傍晚过后，有关救市的三大政策传言接踵而至。很快，被一一印证。 降低交易费率首先登场，紧接着是扩大券商融资渠道，最后更是将正在征求意见的《证券公司融资融券业务管理办法》（下称《办法》）提前“剖腹产”。自6月12日开始征求意见的《办法》，原定征求意见至7月11日。但是，“因情况特殊”，证监会主席肖钢7月1日临时签署证监会令，宣布修订后的《办法》自即日起实施。 “我会规章征求意见时间原则上为15日，但因情况特殊，需尽快发布、施行的除外。”证监会7月1日23点左右通过微博表示，考虑到目前市场运行情况，根据市场和监管工作需要，决定发布《办法》并立即实施。证监会还对两融业务规模做出明确表态，称“全市场融资融券业务规模还有增长空间”。 对于后续还能出台什么利好政策，一名业内人士向《第一财经日报》记者表示：“降低印花税、推出‘T+0’交易制度或许是下一步可以用的招数。” 22:42 两融新规提前发布 证监会晚间紧急发布实施两融新规，一方面放松了