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此次股票市场在快速下跌过程中出现流动性枯竭,导致市场机制失效,引发市场恐慌,政府被迫采取救市措施。与国际成熟市场相比,我国股票市场呈现出暴涨暴跌的特点,此次股票市场风险的集中爆发更是暴露了我国股票现货市场在市场交易机制等市场基础建设方面存在的问题。正确认识我国股票市场此次流动性危机所暴露的问题,化危为机,借此机会完善市场机制从根本上解决问题才能促进我国资本市场的健康发展。市场参与主体风险意识和风险管理能力不足。此次流动性危机与股票现货市场融资等杠杆交易业务的快速发展有密切的关系。市场主体对融资等杠杆交易机制带来的收益风险特征认识不足,只看到上涨时融资等杠杆的作用,忽视下跌时“去杠杆”可能带来的踩踏效应。我国股票市场投资者结构以中小投资者为主,中小投资者杠杆交易经验不足、风险管理意识淡薄,“散户+杠杆”的模式极易产生一致性交易行为。与此同时,在行情单边快速上涨时期,部分机构交易行为“散户化”,加剧了市场的“羊群效应”。市场信息传递和信息披露约束机制不足。近期,社会上所谓专业人士“不专业”,对市场和工具不了解,甚至对期货的多和空、期货的卖空、股票“裸卖空”和股指期货贴水造成股票市场下跌等基
发表时间:2015-08-03钢铁业亏损面扩大过程中,企业之间已出现明显分化。据中国钢铁工业协会最新数据,今年上半年,盈利前10名企业合计盈利165.9亿元,同比增长113.1%;亏损前10名企业合计亏损139.7亿元,同比增长152.3%。纵观盈利企业特点,一是生铁制造成本较低,并且效益越好的企业降本增效力度越大,仅炼钢生铁制造成本一项,企业间的差距每吨就高达500-900元;二是劳动生产率高,效益较好的企业年人均产钢普遍在800吨以上,部分企业年人均产钢量在1000吨左右。从细分产品领域来看,中金公司的研究表明,由于进入门槛差异和下游行业需求波动程度不同,近年来吨钢毛利水平大致情况为冷轧>热轧>螺纹钢,尤其是螺纹钢2012年以来吨毛利水平最低并且波动较大。“整体看,钢铁企业最重要的竞争源自产品类别和档次的差异,目前盈利较好的钢材产品只能从技术门槛较高、市场集中度较好的细分产品中寻找,以特钢产品为主。从钢铁企业的成本差异来看,自有矿山和具有长期协议价格的企业,经营稳定性较强,不过矿价低迷的时候反而容易受累于铁矿石价格的下跌。物流成本差异方面,沿海和沿江企业有一定竞争优势。另外从人力和环保成本来看,国企
发表时间:2015-08-03期货市场有着价格发现和管理风险的作用,但期货市场合约的标准化、交割地点的集中性特点,与现货企业特别是小微企业个性化需求存在一定的矛盾。同时,在一些大宗商品的产业链上,上中下游的企业规模往往呈现从集约到分散的特点,规模化企业对期货市场利用能力强、效果好,小微企业市场利用效果相对较差。如何为上中下游不同类型企业,特别是中小微企业参与交易提供便利和制度支持,是制度设计者始终考量的重要方面。2013年12月,大连商品交易所创新性地在豆粕品种试点集团内厂库仓单串换制度,并于2014年7月将企业集团扩容,由前期的2家扩至9家,迈入制度完善的新阶段。一年来,广纳大企业、立足于集团经营的仓单串换制度,极大便利了产业链中下游的中小微企业参与期货交割,进一步推动了期货和现货市场的无缝对接,得到市场的广泛认可。小微企业受制多期货市场上,买卖力量均衡是保证市场有效稳定运转的重要因素。但对传统的大宗商品来说,上游企业和卖方集约化程度较高,实力相对强大,而下游企业与买方分散,相对弱小,加之资金、人才的相对缺乏,市场参与和利用均存在一定劣势。以豆粕为例,豆粕是我国传统的期货品种,是大商所交易最为活跃的品种之一。在产
发表时间:2015-08-03随着铝合金门窗市场的蓬勃发展,旧款的铝合金门窗已经远远不能满足当代80、90后的消费者,而这些80.90后的消费者的消费习惯跟以前完全不同,他们追求个性化、时尚感,这就要求铝合金门窗企业要向多元化发展。创新是前进的步伐现在市面上的铝合金门窗都太过同质化了,如果不是本公司的工作人员,你根本分不清到底是哪家生产出来的产品,甚至有些公司的工作人员都会分不清楚。所以铝合金门窗为了得到更大的发展,为了整个企业能健康稳步的生存下去,必须要不断创新的,让消费者可以找到“亮点”。这才是出路。铝合金门窗定制受追捧现在的80、90后都注重个性化,而在铝合金门窗行业要如何做到个性化呢?在未来的市场,定制产品是个大趋势,可以根据消费者的风格和需求来定制铝合金门窗。建立品牌是关键一个好的品牌表现为其口碑,广告等多项标准。现在的年轻人都追求品牌,所以一个铝合金门窗企业也需要把自己的品牌建立起来并维护好,这才是一个企业长久生存之道。
发表时间:2015-08-03“在可预见的未来,在中国这一片古老的土地上,数百万的中国人将可以在家中、办公室和工厂里生产自己的可再生能源,并通过‘能源互联网’实现绿色电力的共享,正如我们现在创造并实现信息的在线共享一样。”这是美国趋势经济学家杰里米·里夫金3年前在《第三次工业革命》中文版序中的“预言”。这样的“预言”并不遥远。在互联网之风劲吹的背景下,能源领域也正跑步向前拥抱互联网。日前,国务院印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》,用专门篇章阐述“互联网+智慧能源”,描绘了能源互联网发展路线图。能源互联势在必行“能源互联网”早已是热词。在华北电力大学能源与经济研究咨询中心主任曾鸣看来,能源互联网是对传统的以生产顺应需求的能源供给模式的颠覆。曾鸣认为,能源互联网是以电力系统为核心,集中式和分布式可再生能源为主要能量单元,依托实时高速的双向信息数据交互技术,涵盖煤炭、石油、天然气以及公路和铁路运输等多类型网络系统的新型能源利用体系。“互联共享将成为新型能源体系中的核心价值观。”“发展‘互联网+智慧能源’,是保障我国能源安全、促进生态文明建设的必然要求,也是顺应世界工业革命发展趋势,促进我国能源生产和消费革命的
发表时间:2015-08-03中国钢铁企业贸易摩擦愈演愈烈。《华夏时报》记者依据官方数据统计,上半年,我国钢铁产品和制品遭遇了11起贸易摩擦案件,进入7月份,又有4起贸易摩擦案件。国外对中国钢企发起反倾销调查早已屡见不鲜,但中国却很少对国外钢企发起此类调查。这一次,中国钢企毅然发起了“自卫反击战”。商务部7月23日发布2015年第23号公告,对原产于日本、韩国和欧盟的进口取向电工钢进行反倾销立案调查。这次调查源自5月27日武钢、宝钢代表国内的取向电工钢企业正式提交的反倾销调查申请。倾销之祸中国钢企的“反击战”近年来已有,但为数不多。2009年,武钢和宝钢向商务部申请对原产于美国和俄罗斯的进口取向电工钢进行反倾销调查,对原产于美国的进口取向电工钢进行反补贴调查。2010年4月10日,商务部发布肯定性终裁。2013年6月14日,商务部发布公告,决定对原产于美国的进口取向电工钢所适用的反倾销措施和反补贴措施进行再调查。由于中国对产自俄罗斯和美国的取向电工钢征收反倾销税,从2011年至2014年,进口自俄罗斯的取向电工钢的数量由15779吨降至1453吨,进口自美国的取向电工钢的数量由2024吨降至288吨。“来自日本、韩
发表时间:2015-08-03市场短暂企稳,加快出货成为贸易商主要选择近期螺纹1601合约成为新的主力合约,成功站稳10日和20日均线,呈振荡偏强格局。近期螺纹钢现货价格大幅拉涨,沪钢已经由升水现货转为跟现货基本平水。短期供应偏紧叠加雨季之后需求释放,华东现货价格大幅走强,带动期钢阶段性反弹。但全国整体成交氛围并未明显好转,钢价仍不具备趋势上涨的动力。华东市场大幅拉涨本周华东市场大幅拉涨超过200元/吨,成为全国钢价反弹风向标。此次拉涨受到江苏一、二线钢厂出口增加、设备改造、停产检修的影响。8月建筑钢材资源整体的供给量环比7月明显减少。另外雨季过后,下游需求出现一定恢复,市场供需矛盾进一步缓和。供应减少叠加阶段性需求释放,造成了此次现货的明显走强。其中,沙钢8月承接螺纹钢出口订单20万吨,相比7月增加7万吨。值得注意的是,近日湖南、陕西、广东等地出现水泥价格上涨的情况。据悉,因价格超跌企业亏损,行业自律推动价格上涨。水泥作为基础建设需求的指标之一,我们在持续的下游调研中发现,并未有订单明显增多、采购开始放大的情况,且部分制造业仍有下滑的现象。供应减少会引起市场阶段性反弹,但如果缺乏下游需求实质支撑,涨势将难以持续。
发表时间:2015-07-317月铜价出现了剧烈波动之势,月初先暴跌后暴涨,然而最终依旧回吐了所有涨幅收低。从近期的情况观察可知,支撑沪铜上涨的因素大多是技术面上的超跌反弹要求。基本面方面则大多是对铜价非常不利的。40000元/吨是沪铜非常重要的一个心理关口,在这一关口再度被突破之后,笔者判断,沪铜价格有可能在8—10月出现加速下跌的走势。国内精铜消费低迷状态难改中国需求的放缓,是铜价面临的最大问题。综合20家分析机构预估的中值显示,7月我国制造业PMI可能为50.2%。尽管今年积极的财政政策和定向宽松的货币政策双管齐下,短短7个月内我国央行三降息两降准,基准利率降低75个基点、存准率降低150个基点,但制造业仍未有明显起色。这势必令反映中国景气程度的“铜博士”遭受重击。从铜的消费领域来看,“冰洗彩”的低迷已成定局,耗铜大户——空调的情况也不容乐观。上半年国内空调产量累计增速只有2.78%,与去年同期的16.31%完全不可同日而语。无独有偶,主要的耐用消费品——汽车的产量累计增速也从去年的两位数下滑到了今年的2%。此外,房地产投资情况依然挣扎在同比下滑的道路中。作为在投资和消费领域中被广泛应用的铜材,在宏观经济形势
发表时间:2015-07-31上半年亏损超216亿钢铁行业发展形势依然严峻上半年,我国国民经济增长缓中趋稳,但这并没有带动钢铁行业整体形势转好,在炎炎夏日下钢铁企业依然承受着行业周期之苦。近日,中国钢铁工业协会在本年度第三次信息发布会上表示,钢铁行业的主营业务亏损加剧,亏损额已达216.8亿元。报告同时指出粗钢产量近20年以来首次下降。虽然粗钢产量有所下降,但是钢材供大于求的矛盾仍然十分突出,导致钢材价格持续下跌,而铁矿石价格出现了两个多月的向上反弹,钢铁企业主营业务亏损严重,钢铁行业面临的形势仍然十分严峻。当前,钢材价格持续创出新低。今年以来钢材价格指数降幅已经超过去年全年的降幅。钢材价格指数持续突破有指数记录以来的低点,目前已经跌破63点,而在去年年初该指数还报99点。在整个上半年,大中型钢铁企业实现销售收入1.5万亿元,同比下降17.9%。尽管实现利润总额16.4亿元,但主营业务亏损216.8亿元,增亏167.68亿元;亏损企业数量占比达到42.6%,亏损企业产量占比达36.8%。“目前,钢铁行业处于过剩发展期,钢材产品价格也经历了近15年来的新低点,在价格一路走低的情况下,去年钢铁行业的利润率仅为0.9%,
发表时间:2015-07-30周三(7月29日),国内商品期货多数上涨,其中,铁矿石涨停,主力1601合约终盘报收369元/吨,涨14元/吨,持仓量为977384日增仓143454。高盛报告指出,目前,铁矿石是一个典型的“买方市场”,这意味着铁矿石价格将会进一步下跌。国内商品期货周三全线上扬,铁矿石涨停。有色金属涨幅居前,沪铅涨3.52%,沪镍涨2.69%,沪锡涨2.64%,沪铜涨2.54%,沪锌涨2.37%。农副产品也出现大幅上涨,大豆涨2.67%,菜籽、玉米、强麦纷纷翻红,鸡蛋涨0.59%,周二一度大涨逾3%。其他品种中,纤维板涨3.62%,玻璃涨1.52%;沥青涨2.18%,LLDPE涨2.40%,PP、PVC、燃料油涨幅超1%。铁矿石涨停,创出7月7日以来新高,带动黑色系期货全线飘红,焦煤涨2.22%,焦炭、螺纹钢涨幅超1%。中钢期货消息称,受钢材价格回升影响,市场预计钢厂亏损情况有所缓解、复产预期再起,受此影响铁矿表现强于螺纹。从上周的减产逻辑到近两日的复产预期,市场炒作预期快速转换,导致期价波动较大。但整体而言,期价维持震荡格局。高盛周一(7月27日)在报告中指出,铁矿石库存水平在未来数月料将开始温和增
发表时间:2015-07-30无锡感知合约交易中心(英文缩写WSNEX)成立于2015年1月26日,注册资本1亿元,中心作为全球首家物联网金融应用交易中心,为各类交易平台及投资者、消费者、商家提供物联网技术、大宗商品交易和物联网金融服务,让他们在全新的物商生态体系里进行商贸活动。