5月14日“一带一路”国际合作高峰论坛正式拉开帷幕。在“一带一路”国际峰会召开之际，大宗商品市场也显现出新的活力，沥青期货价格连日大幅上行，15、16日沥青期货价格上涨幅度均接近3%。　　　　生意社沥青分析师卢兴俊指出沥青近日之所以大幅上行主要原因在于：首先，“一带一路”国际峰会提振大宗商品市场信心，大宗商品市场转入下行通道两个多月后市场信心有所受挫，而此次峰会的召开使得市场信心重聚。　　　　其次，OPEC和非OPEC产油国就延长原油减产协议6个月达成共识。国际原油多头信心受到鼓舞，也为沥青价格提供了成本支撑。　　最后，随着南方降雨天气减少和北方天气转热，道路市场项目将集中上马，沥青市场也将进入需求旺季。　　多处利好消息刺激沥青市场价格上行，“一带一路”则是转头上行的转折点。　　沥青期货价格涨势正猛，但近两日国内沥青现货价格小幅却小跌0.49%，生意社提供数据显示，16日国内沥青现货均价为2766.12元/吨，主力基差在238元，沥青期货现货市场出现走势不一的现象，卢兴俊认为，国内沥青现货难以上行的主要原因是国内炼厂沥青总库存水平34%，炼厂以降低库存为首要任务。同时沥青现货价格较期货

　央行5月12日发布的金融数据显示，4月新增人民币贷款1.1万亿元，大幅超过市场预期，显示实体经济需求仍然较旺，居民购房需求并未明显收缩。M2(广义信贷)同比增长10.5%，增速续创去年7月来新低。社会融资规模增量为1.39万亿元，比上年同期多6133亿元。　　当日，央行还发布了一季度货币政策执行报告。报告指出，信贷扩张表现出较强冲动，多目标之间的权衡增加了货币政策操作上的难度。央行认为，当前中国面临的仍主要是结构性矛盾和发展方式上的问题，在经济结构调整过程中，货币政策总体须保持审慎和稳健。　　新增贷款远超预期　　央行数据显示，4月份新增人民币贷款1.1万亿元，预测值8150亿元，前值10200亿元。同比多增5444亿元，环比多增800亿元。　　分部门看，住户部门贷款增加5710亿元，其中，短期贷款增加1269亿元，中长期贷款增加4441亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5087亿元，其中，短期贷款增加1554亿元，中长期贷款增加5226亿元，票据融资减少1983亿元；非银行业金融机构贷款增加140亿元。　　央行数据还显示，4月末，本外币贷款余额117.65万亿元，同比增长12.8%。

5月11日股市、债市反弹，商品市场亦携手走高，大跌的品种在尾盘实现逆袭，滞涨的品种也在尾盘再下一城。值得注意的是，近一个月，不少商品持仓、成交大幅放大。分析人士认为，流动性预期改善是商品反弹以及持仓增加的重要原因。此外，贴水修复、超跌之后反弹一触即发亦是其中的逻辑。　　利率与商品价格背离难持久　　5月11日，股债期三个市场纷纷出现回暖征兆。伴随10年期国债现券170004利率大幅下行6BP，国债期货T1709大涨0.76%；上证综指从最低-1.16%的位置翻红上涨，商品市场上不少一度大跌的品种均于尾盘出现拉涨。　　例如，螺纹期货1710合约早盘跳水一度跌逾2.8%，午后反弹并顺利翻红，日涨0.13%，收报3060元/吨；焦煤1709盘中一度跌至6%附近，尾盘跌幅收窄至3.89%。　　早盘表现好的一些品种，尾盘则进一步拉升，如玻璃期货1709合约收盘前1小时还围绕在0.73%涨幅附近震荡，之后突然震荡走高，临近收盘更是急拉了一波，最终收涨3.40%报1278元/吨。　　九州证券邓海清认为，市场对于监管政策预期的变化，是4月以来中国金融市场的核心脉络。　　市场对于流动性方面的预期出现了回暖

　　4月中国铁矿石进口热降温，船只和港口数据显示较3月份逼近历史最高记录的进口量减少数百万吨。　　路透社供应链和大宗商品预测数据显示，4月中国港口铁矿石卸货量达到8327万吨，较3月份的8646万吨减少3.7%。　　值得一提的是，船只和港口统计数据往往低于中国官方的海关数据。海关数据显示，3月中国铁矿石进口量达到9556万吨，为史上第二高记录。　　船只和港口数据依然显示4月进口量下滑。除了2月由于春节因素进口疲软之外，最新数据显示4月是自去年9月以来铁矿石进口数据最疲软的一个月。　　同时，中国从澳大利亚进口的铁矿石锐减。澳大利亚是中国最大的铁矿石供应国，4月中国从澳大利亚进口了5390万吨铁矿石，低于3月份的5890万吨。　　与此相对，中国从第二大铁矿石供应国——巴西进口了1848万吨，较3月份的1654万吨攀升。4月中国从澳大利亚进口的铁矿石减少是因为暴雨天气导致主产区澳大利亚西部矿山和铁路运营网络中断。这意味着5月来自澳大利亚的铁矿石进口量将回升。如果力拓、必和必拓和FortescueMetals等澳大利亚矿企为了争取销量愿意在价格上让步，这对铁矿石价格而言将是个利空因素。　　4月

一季度宏观经济数据超预期后，当前实体经济增速有温和放缓之势。中国社科院日前发布的经济蓝皮书春季号指出，根据中国宏观经济季度模型预测，2017年第一季度至第四季度，我国GDP增长率分别为6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈现稳中微降的发展趋势。如何让“L型”的经济走势更加平稳？多位接受第一财经记者采访的专家学者表示，目前最需要的政策加持有三方面：继续减税降费，降低实体经济成本；推进放管服改革，降低融资成本，拉动民间投资；深入推进供给侧改革，尤其是关键领域的改革寻求突破，并处理好稳增长与去杠杆的关系。中国国际经济交流中心信息部部长王军告诉第一财经，在当前货币政策效应有限的背景下，财政政策的空间很大，将发挥主要作用。第一财经记者了解到，今年政府工作报告中提到的5500亿元新增减税降费举措已于近期相继实施，未来将对进一步减轻企业成本负担发挥作用。多项数据出现回调作为先行指数之一，4月份的中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，低于上月0.6个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，PMI增速回落主因是市场供需增速均有所放缓，高耗能行业景气度降至收缩区间，受国内外大宗商

周四早盘，黑色系期货开盘领跌，铁矿石主力触及跌停，当前跌幅7.21%。截至发稿，焦煤、焦炭、热卷、螺纹钢跌幅均逾3%。中国证券报援引分析人士称，钢价反弹无力拖累了煤焦价格大幅下挫。在供应压力逐渐加大，叠加需求回落的背景下，预计5月份双焦期货将延续偏空走势。华泰期货指出，隔夜受外围和宏观资金面影响，商品普遍下挫。宏观情绪转向打压了原本较为脆弱的上涨势头，隔夜黑色整体跌幅较大。铁矿石由于基本面最弱跌幅最大，9月隔夜暴跌6.5%至492元/吨，热卷跌3.35%至3005元/吨，焦炭跌1.68%至1530元/吨，焦煤跌3.2%至1078元/吨。昨日现货成交结束连日来的量价齐升格局，高位接货意愿不足，成交大幅缩量。上海、天津螺纹分别下跌20元和10元至3450和3470元；热轧跟涨更是乏力，昨日跌50至3140元，成交有限。上游原料更弱于成材，铁矿石港口报价维持520，盘中低价资源增多，钢厂采购热情一般；焦炭开启第二轮降价，昨日永锋降低焦炭采购价50元/吨。（来源：我的钢铁网）

世界银行日前发布的最新一期《大宗商品市场展望》报告预测，今明两年工业类大宗商品价格趋升，以能源和金属为主。 报告保持对今年原油价格每桶55美元的预测不变，预计2018年涨至平均每桶60美元。在石油出口国组织（欧佩克）和非欧佩克国家减产行动的支持下，油价上涨将会使市场逐渐实现再平衡。假如美国页岩油产业回升幅度大于预期，则油价仍有下行风险。 报告预测，天然气和煤炭价格预计今年上涨26%，2018年上涨8%。与油价预测一致，天然气价格在美国涨价的引领下，预计今年上涨15%。煤炭价格预计2017年上涨6%，原因是早些时候中国对煤炭供应的限制。中国煤炭消费量占世界总产量的一半。 非能源类大宗商品包括农产品、化肥和金属矿产等价格，预计2017年将出现五年来首次上涨。金属价格预计今年上涨16%，原因是需求旺盛，特别是来自中国的需求旺盛，以及智利、印尼和秘鲁等国金属矿生产受到干扰等造成供应紧张。 大型金属矿出现罢工和合同纠纷导致铜价上涨。不过，随着基准利率上调和为保值避险的抢购潮消退，贵金属价格预计今明两年分别下降1%。在非能源类大宗商品中，谷物降价带来的影响将被油料和粗粉及原材料涨价所抵消，因而今年

中国4月官方制造业PMI51.2，前值51.8。官方非制造业PMI54.0，前值55.1。对此，统计局解读称，4月份制造业PMI为51.2%，低于上月0.6个百分点，继续位于扩张区间，但增速比上月有所回落。尽管PMI有所回落，但同时也要看到一些积极因素仍在不断积累。 2017年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月回落0.6个百分点，继续位于扩张区间。 分企业规模看，大型企业PMI为52.0%，低于上月1.3个百分点，继续保持在扩张区间；中型企业PMI为50.2%，比上月回落0.2个百分点；小型企业PMI为50.0%，连续两个月上升，高于上月1.4个百分点，升至临界点，为近两年来的高点，企业经营状况有所改善。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 生产指数为53.8%，比上月回落0.4个百分点，仍处于扩张区间，表明制造业生产继续保持增长，但增幅收窄。 新订单指数为52.3%，低于上月1.0个百分点，位于临界点之上，表明制造业市场需求延续扩张走势，增速有所放缓。

在国家统计局公布一季度经济数据后，各省份也纷纷公布自己的经济“一季报”。第一财经记者梳理已公布的14个省份的数据来看，目前经济增速仍延续了过去几年的“西高东低”走势，多地实现开门红，其中重庆、贵州增速领跑。 4月18日上午，云南省统计局对一季度全省经济运行情况进行通报。从通报的相关数据来看，今年一季度，云南省经济呈“稳中有好”态势，实现生产总值3115.66亿元，同比增长9.9%，比全国高3个百分点。 同一天，贵州省统计局 国家统计局贵州调查总队联合发布贵州省2017年一季度经济运行情况。数据显示，一季度贵州全省地区生产总值2504.83亿元，比上年同期增长10.2%，增速连续25个季度位居全国前3位，经济社会发展呈现总体平稳、稳中有进、稳中趋优的良好态势，实现了一季度“开门红”。 北京市统计局公布的数据显示，1季度，全市上下坚持“稳中求进”工作总基调，以深化供给侧结构性改革为主线，围绕首都城市战略定位，加快疏功能、转方式、治环境、补短板、促协同，经济运行平稳向好，新动能孕育成长，全市经济实现良好开局。初步核算，1季度全市实现地区生产总值6040.5亿元，按可比价格计算，同比增长6

4月21日~23日，国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季年会将在华盛顿举行。本次年会的核心内容是世界银行—IMF发展委员会以及IMF货币和金融委员会的联合会议，讨论世界银行和IMF的工作进程。此外还包括研讨会、区域简报、新闻发布会以及其他关注全球经济、金融市场的活动。　　纵览会议议程，今年的年会依旧不乏亮点：4月21日上午的“50年发展：国际货币体系下的SDR”专题讨论中，中国人民银行副行长易纲将与其他嘉宾一起探讨SDR作为官方储备改善国际货币金融体系的巨大潜力。新兴市场也是IMF的关注重点之一，国际货币基金组织IMF副总裁、中国人民银行前副行长张涛将作为嘉宾参与“国际发展中新兴市场的经济韧性”的专题讨论。　　会议还将从多个议题入手，探讨全球如何取得更具弹性和包容性的增长，具体议题包括增长与公平、妇女平权、科技技术发展对经济金融影响等。　　SDR与人民币国际化进程　　1967年，IMF成员国达成创设SDR的协议，将SDR作为由IMF分配并管理的官方储备资产。全球金融危机引发了让SDR扮演更重要角色的呼声：除了其现有的国际储备资产的功能外，SDR应增加提供有条件的流动性的融资功能、