8月19日，国内成品油价格再次下调，迎来年内“五连跌”，下调后全国大部分地区93号汽油价格回归“5元时代”。当日，国际油价出现大跌，纽约商品交易所轻质原油期货价格下跌1.82美元，收于每桶40.8美元；伦敦布伦特原油期货价格下跌1.65美元，收于每桶47.16美元。去年6月，纽约轻质原油期货价格曾涨至每桶106.43美元，伦敦布伦特原油期货价格曾涨至每桶115.06美元。此后，国际油价一路下行，8月美国WTI原油价格一度跌破40美元，达到6年以来的最低点，并且尚未出现止跌迹象。面对油价暴跌，“黑金”背后的政治冲突引发了许多人的揣测。有人认为，国际油价的一跌再跌已经不能简单地用供需失衡基本面来分析，更多的是地缘政治和人为因素的博弈。然而，不少分析师以及相关机构的调查表明，全球经济增速放缓、原油市场供大于求以及美元走强是此轮油价下跌的主要原因。受全球经济增速放缓的影响，国际原油需求低于预期。根据石油输出国组织(OPEC)预计，2015年全球原油需求为每日2890万桶，是2003年以来最低水平。8月19日，美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存量增加260万桶，至4.5621亿桶。

人民币汇改一直在路上。8月11日，央行意外宣布完善中间价定价机制，将上一交易日即期汇率收盘价、外汇市场供求状况以及国际主要货币汇率变化作为中间价定价的主要参考标准。受此影响，离岸人民币兑美元即期汇率大跌，跌幅达1.87%，并引发全球市场的连锁性反应。对于这种汇率下跌不能理解为一般意义上的货币贬值。人民币汇率形成机制是阻碍中国资本项目开放、人民币国际化和增强货币自主权的关键因素，也一直是困扰货币自主权和定价权的决定性变量。由于此前人民币汇率中间价的非市朝定价以及汇率涨跌幅限制的存在，汇率价格不仅不能真实地反映市场供求关系，人民币钉住美元机制安排也使得央行一直处于被动的困境。在中美金融周期和货币周期大分化的背景下，人民币兑美元及其他货币持续被动升值已经成为中国经济不可承受之重。因此，要想打破单边被动升值的“魔咒”，完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性势在必行。在国际清算银行监测的61种货币中，人民币名义和实际有效汇率升幅分别排第一和第二位。货币升值影响国际价格竞争力，限制经济增长。此次对汇率中间报价作出调整，是汇率形成机制市朝的重要一步，意义绝不能仅从眼前利益来评估。从政策效果而言，

日前，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持国务院专题讲座，讨论加快发展先进制造与3D打印等问题。中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽出席。讲座前，李克强等国务院领导同志首先观看了3D打印技术应用成果展示。讲座中，中国工程院院士、西安交通大学教授卢秉恒介绍了我国制造业发展现状、世界3D打印主流技术和将带来的科技重大突破，并提出了相关建议。李克强不时提问，与专家交流。李克强在听取专家介绍后作了重要讲话。他说，新一轮科技革命和产业变革正在世界范围内孕育兴起，各国纷纷抢占未来产业制高点，发达国家加紧实施“再工业化”，我国产业转型、提质增效迫在眉睫。当前要顶住经济下行压力实现稳增长，也必须在着力扩大需求的同时，通过优化产业结构有效改善供给，释放新的发展动能。制造业作为国民经济的重要支柱产业，必须抓住机遇，以向智能制造转型为关键，以大众创业、万众创新为依托，走在升级发展前列。李克强指出，推动中国制造由大变强，要紧紧依靠深化改革和创新驱动，加快实施“中国制造2025”和“互联网+”行动，努力克服创新能力弱、产品附加值不高、管理和销售服务落后、资源环境约束加剧等问题，突破发达国家先进技术和发展中

清除流通“路障”、保障菜市场用地、开放公共数据、减免小微企业税负……你还在为开不完的证明烦恼吗？8月20日，人民日报微信公号发表文章《国务院发了7个大红包，与你息息相关》，近日，国务院常务会议上部署了多项工作，放出七大红包，快跟这些烦心事说再见吧。清除“路障”，打通流通梗阻烦心事一：开车运个货，超期的公路照样收费，开口就漫天要价；给零售大超市供货，进场费、条码费、节庆费、店庆费等各种名目繁多的费用收个没完。红包来了：国务院提出，要坚决清除妨碍全国统一大市场建设的各种“路障”，禁止滥用行政权力限制或排除公平竞争，禁止利用市场优势地位收取不合理费用或强制设置不合理交易条件，降低社会流通总成本。点评：流通顺，市场才能活。清除“路障”，打通流通梗阻，降低社会流通总成本，企业流通成本低了，老百姓得到的消费实惠就能多了。实施“互联网+流通”行动计划烦心事二：身处偏远农村，上网买个东西，运费又贵、送货还慢；住在城市社区，有时人不在家找个代收好麻烦，有时想去买个日常百货又不想跑腿好纠结。红包来了：国务院要求，推广电子商务等新兴流通方式，实施“互联网+流通”行动计划，鼓励流通企业发挥线下实体店的物流、服

自今年3月份，李克强总理在政府工作报告中提出将制定“互联网+”行动计划以来，“互联网+”这个名词一直保持超高热度。家电互联网+之风才刚刚开始，如何抢占风口，掘金家电业互联网+时代成为家电产业转型与升级的重要关口。家电业的发展自2006年后主要受到政策、金融、房地产、互联网等方面的影响。2007年-2011年期间，家电下乡的政策基本完成了我国主要市场的家电产品普及。从2008年开始，受国际金融危机影响，大批外贸企业转向内销，电商成为其消化库存的重要渠道。从消费需求的角度讲，电商的发展在一定程度上满足了消费者对家电产品多样化的需求，但用户对多元化产品的需求与日俱增，2014年家电业进入跨界合作元年，整体产业开始推动进入盘整升级期。中国制造业产能过剩已成为共识。从2014年开始，国家从整体战略上开始解决这一问题，相继推出了《中国制造2025》及《互联网+行动计划》，从而推动信息化与工业化的深度融合，最终达成智能制造的产业转型，互联网+所涉及的物联网、大数据、移动互联网等与现代制造业的结合将组成智能制造的核心架构——智脑，从而实现制造业的合理转型。未来，家电产业三大主题将是卖货、升级和智能化。

上周人民币贬值风暴之后，人民币未来的走势成为市场关注的焦点。花旗银行分析师Buiter表示，新汇改的一个必然结果是，人民币的波动性将会扩大。考虑到中国经济面临的挑战，人民币在未来12个月也将走弱。不过短期内人民币再次出现戏剧性波动的可能性不大。他指出，新汇改可能会逐步过渡到最终的浮动管理。这个过程中，央行仍可能继续干预市场，不过干预的难度将会增大，成本也将大幅增加。以下为他的分析：虽然央行的意图和动机尚不明朗，这也足以称得上央行的一个重大决定。看起来中国的汇率政策已经从紧盯美元改为浮动管理。那么问题就来了，央行管理的强度到底有多大呢？随着汇率自由化的推进，央行再想要干预外汇市场就只能通过暗示和决议公告。不过，国内的利率、信贷以及财政政策将会受到强化，这些都可能通过市场机制影响汇率。如此说来，货币政策和汇率政策互相影响，并不存在所谓独立于政策之外的汇率，更别提自由浮动了。我们承认，如今人民币的走势的不确定性比原来更大。某种程度上，这是汇率市场化的必然结果。不过，中国央行仍可以通过干预和设置交易限制来管理人民币。我们认为人民币未来的走向主要取决于：1）行为背后的动机，即中国政府希望贬值多少

因为《纽约时报》中文网的一篇文章，中国制造业成本与美国持平甚至超过美国的话题，引发了各方的热议。中国的制造企业成本何以迅速上升？《纽约时报》的文章说，是因为中国工人工资收入水平上升、中美之间的汇率发生了变化、中国能源成本价格迅速上升。这样的分析不无道理，但是，多少有些脱离中国实际。中国制造业成本之所以迅速上升，笔者粗粗罗列了一下，大致是由五个方面的原因造成的；各项税费快速增加、基础产品价格极不合理、公共产品支出不断提高、流通成本上涨过快、人力资源成本无法控制。只需对中国制造业成本结构作分类分析，就会发现，生产要素成本上升是导致制造业成本上升的重要因素，而政府管理成本迅速上升则是导致制造业成本上升过快的根本因素。有些经济学者把中国工资收入增长水平过快视为制造业成本快速上升的主要原因，一些政府官员甚至主张继续实行低工资福利政策，以提高企业竞争力，这是倒因为果了。由于过去这些年政府通过立法的方式把社会保障费用转嫁给了用人单位和劳动者，在我国的工资收入成本中，社会保障费用占到40%，这在世界上绝无仅有。可见，如果不改革我国的社会保障体制，即使实行低工资福利政策，也未必能降低制造企业成本。从各国

参考消息网报道外媒称，上周人民币价值下滑与真正的货币危机没有可比之处。据澳大利亚《悉尼先驱晨报》网站8月15日报道，以下是五个原因：1.与真正的危机相比，它的程度不够报道称，在上周情况最糟时，人民币对美元下跌了3.5%。14日有所上升，跌幅降至3%。这不是货币危机，甚至也不是货币震荡。下面是一些真正货币危机的例子。1992年9月，英国努力防止对冲基金操盘手乔治?绍罗什及其他交易员抛售英镑，但最终失败。英国加入欧洲汇率机制之后，卖家就知道英镑价值定得太高了，突然提高的英国利率并没有阻碍他们抛售。一周之内，英镑下跌了15%。1994年，墨西哥政府放弃了让比索钉住美元的货币政策，促使资本外流至经济更强劲的美国。比索的价值被腰斩，引发了严重通货膨胀、经济衰退、银行倒闭，国际货币基金组织1995年主导了对该国的救援。1997年亚洲金融危机期间，泰铢贬值40%，韩元贬值34%，印尼卢比贬值约80%。2.人民币价值过高，现在依然如此报道称，随着美国经济巩固和美联储准备提高利率，美元价值一直在上涨。中国让人民币钉住美元意味着，直到上周，人民币一直与美元保持一致。从去年9月初到中国人民银行本周决定放松人

高度警惕经济下行风险，做好稳增长、调结构、防风险的政策应对是必要的。但我们对中国经济好于预期的韧性也应有足够估计。这个判断的主要依据有，消费仍然保持稳定，并未受到股市大跌的负面冲击；劳动力市场仍然平稳；房地产市场有所好转；一些新的投资计划在相继落地；“中国制造2025”、“互联网+”、“一带一路”、“京津冀一体化”等改革战略措施一直在推进；而通过结构性减税、完善社会保障，也能对消费产生正向刺激。从长期来看，金融改革、财政改革、国企改革的逐步落地，也有助于破解制度障碍，创造长期增长红利等等。中国经济今年以来面临来自海内外环境不确定的双重挑战，上半年GDP增速创下六年来新低，同期高频数据表现不佳，发电量、货运量、企业利润、社会融资总量等均处于较低水平。这反映了进入三期叠加新常态阶段，中国经济在平衡“稳增长、调结构、防风险”三者关系上的不易。此外，考虑到前期资本市场火暴，中国金融业对GDP贡献明显高出以往，实体经济的真实情况可能更严峻。但是，即便如此，我们也大可不必过度悲观，考虑到当前就业和消费平稳，下半年稳增长力度有所加大，且各项改革正在有条不紊的落地，中国经济的韧性要好于预期。伴随着上述

十三五规划建议纲要预计将于2015年10月18日面世，并将成为“看得见的手”对经济领域产生重要影响。国金证券的报告文从社会发展的具体要求、政策导向，包括宏观调控、消费、投资、协同发展、创新发展战略、经济空间布局、生态文明7个方面入手，结合近年以来的高层、会议、文件导向，与十二五规划进行对比。十三五期间，结构调整与改革释放红利成为十三五的主旋律，不过具体规划增速与结构调整路径，并未形成“有效的一致预期”。对需求变化认识更加深刻、以新理念实施宏观调控；扩大消费需求更加注重从供给端有针对性挖掘消费潜力，且长效机制更加落地；扩大有效投资，重点要解决好“投什么”和“钱从哪里来”两个问题，选择好投资项目，改革创新投融资体制，并积极扩大债券市场；宏观调控更加“立体”，以“与全面深化改革紧密结合”为主线，更加辩证地实施宏观调控，且阶段性政策更加精准，避免副作用。城镇化、区域经济布局以及改革融为一体。优化区域经济布局也强调用改革打破地区封锁和利益藩篱，推动资源自发流动。以下来自国金证券报告，华尔街见闻略作删减：一、关于经济社会发展具体要求相比于十二五规划的具体要求，有两方面可供探讨。一是总量经济的增速水