金融生来为谋利，但金融机构和金融产品的价值却不止于谋利。一个金融创新产品做得好不好，要看其能否改善金融消费者的体验，能否为打造好的金融环境做出自己的贡献。“互联网+金融”，就是把用户需求放在第一位，帮助用户解决问题，并在此过程中实现金融机构自身的价值。金融产品管理的是钱，但本质还是人的潜力的提升和挖掘。金融产品眼睛只盯着钱，就会误入歧途，忘掉初心。在冷冰冰的金融世界中传递温暖的气质，或许将成为互联网时代金融产品开发的大趋势。要让天下没有难做的生意，就得让融资变得容易。从这个意义上讲，互联网精神的驱动和互联网技术的运用，就是要让金融变得更市场化和平民化，要让小客户也能享受到如大客户一样的金融服务。传统金融已经为大客户和富有的个人提供了个性化服务，那么对小微企业和大众微小而美好的服务就应当成为“互联网+金融”的一个大方向。互联网技术的革命，正在成为新一代商业的基础设施，并使得普惠金融成为可能。移动互联技术使得个人，而不是机构成为中心。在此基础上的互联网金融创新，让每一个金融消费者仿佛随身携带着银行、交易所和投资顾问，金融的门槛从此大幅度下降，数据收集和分析的成本也大幅度下降，金融也就自然越

中国金融业并没有徘徊在互联网精神和金融专业主义的十字路口，而是走在经济不够发达、互联网金融却全球领先的悬崖边上。中国的金融监管水平虽然也曾引起过很多争议，但自上周以来，在一场关于第三方支付监管的口水战中，反对监管的逻辑在很大程度上已经沦落为“你凭什么管我”和“我感觉没风险凭什么不能做”，而这种逻辑却是相当可怕的。前车之鉴并不遥远。让我们一起看看善于创新的美国金融家是如何搞出波及全球的次贷危机吧。次贷危机的故事是从美国穷人买不起房开始的。在美国这样全球经济最发达的国家，仍然有很多穷人买不起房子。想解决这个问题靠增加穷人收入显然太费劲了，更皆大欢喜的办法是靠金融。由于美国穷人按照常规标准无法获得房贷，所以这部分贷款有个特殊名字，叫“次级贷款”。这种贷款条件之宽松让人咋舌，不仅可能一分钱首付都不用出，还可能前几年只还利息不还本金。显然，对没什么积蓄收入又很低的美国穷人来说，这样的金融业务真是太普惠太贴心了。在引入眼花缭乱的金融创新之前，此时的“次级贷款”并没有那么巨大的危害。随着近期A股市场的杠杆牛止步，大家一定很容易明白靠金融是可以自我实现泡沫繁荣的。有这么多之前买不起房子的人可以贷款买房

7月最新非农数据之后，市场普遍预期美联储今年加息几乎已成定局，问题是时隔九年后的首次加息时点是9月还是12月。观察股市、债市、汇率和大宗商品在此前五轮加息周期中首次加息时的表现，将可以明了美联储首次加息对于资产价格的影响。多年的零利率以及多次量化宽松让全球固定收益市场变得志得意满，不过投资者对9年来美联储的首次加息的惊恐正在唤醒这一市场。货币政策的分化以及由此引发的汇率变动目前正主宰着全球市场。经济走强的迹象以及金融市场泡沫再起为美联储加息铺平了道路。三个关键指标：1）就业：官方数据显示，截至2015年5月美国在此之前的12个月里创造的就业比之前13年多；2）通胀：美国通胀预期或在2015年年初由于油价崩盘而触底（参看图1）；3）工资：美国工资在平了多年之后正在上涨。看起来美联储对经济增长低于预期的反应力度要大于高于预期。基础情景是：美联储在2015年9月或12月加息0.25％。随着美联储温和地实施紧缩政策，收益率曲线最终将平坦化。可是，这里面有风险。如果美国经济经受住了前几次加息的冲击并且金融状况没有紧缩，美联储届时可能将采取更加大胆的行动。两种情景：1）美联储加快加息的步伐，最终导

尽管8月3日公布的美国经济数据欠佳，但市场仍看好美联储9月加息，在这样的情绪下，大宗商品市场当天再度全面崩溃，油价更是暴跌5%遁入熊市，而黄金也是不敌压力进一步逼近此前创下的逾5年低位。 瑞银全球投资办公室策略师 Kiran Ganesh指出，大宗商品在过去几个月里表现糟糕，广泛的大宗商品指数自5月以来下跌12%，创下13年来低点。针对这种情况，Kiran Ganesh在周报中提出了五个应对思路。第一，大宗商品价格下跌并不意味着全球增长趋弱。瑞银并不认为大宗商品遭遇是增长疲软的信号。确切地说，下跌是源于美元走强和中国市场波动。同时，供应增加打击了石油市场，加息预期则损及贵金属。第二，资产组合中偏好股票更胜于大宗商品。总体而言，瑞银认为在投资组合中投资者应青睐股票而非大宗商品。后者表现出高波动性和低回报；持有它们需要付出“转仓”成本。相比而言，与大宗商品挂钩的股票能产生现金流。过去三年以来，直接投资大宗商品的复合年回报率为-10%。相比之下，材料和能源股票板块的回报率分别为4%及2%。股票的波动性稍高，但在这种情况下似乎能提供更好的回报。在股票配置中瑞银加码能源板块。第三，大宗商品价

新华网北京8月8日电（记者刘开雄、赵晓辉）本周市场焦点集中在7日公布的美联储非农就业数据。由于当日公布数据好于预期，美元短时间走强之后，快速回落。国际金价也走出过山车行情，先是快速回落之后，随着大量买盘进入，又快速上涨。根据美国劳工部8月7日公布的数据显示，美国7月非农就业人数增加21．5万人，预期增加22．3万人，前值增加22．3万人；美国7月份失业率5．3％，预期为5．3％，前值为5．3％。美国劳工部还将6月非农就业人数修正为增加23．1万人。在非农数据的刺激下，美元急速冲至98．32点，但随后出现回落，7日当天小幅下跌0．2％，当周累计上涨0．4％。而现货黄金在非农报告出炉之后一度刷新日内低点至1082．90美元／盎司，但随后黄金大幅反弹并刷新日内高点至1099．40美元／盎司，日内涨幅近1％。华尔街金融家对美联储加息时间出现了分歧。有华尔街分析师认为，这份报告几乎已经确定了美联储在9月加息的预期，但高盛等大投行依然认为，当前美国通胀率仍没有达到美联储的预期，9月份加息的可能性仍不大。显然，对于通胀率的忧虑主要来自国际油价的大幅下跌。英国和日本都在担心大幅暴跌的原油价格将会导致发

8月股市暴跌警报似乎解除。上周上证综指收涨2.2%，对比前一周10%的跌幅，市场正陷入区间振荡。盘面看，政府层面的救市和市场本身去杠杆博弈非常明显，市场波动率加大。在救市政策的干预下，尽管股市在去杠杆，但是市场断崖式下跌并没有持续上演。救市的举措在股灾期间客观上缓解了市场流动性压力，但是中期来看对市场资金与股票筹码格局无异于“人为重塑”，从而产生道德风险。后市包括救市资金的退出，如何在不对市场产生过分冲击的情况下顺利完成，如何使市场由广泛限制交易向运行常态化平稳过渡，这是中期运行非常态化市场下政策需要解决的问题。笔者认为，此轮股市不同于以往。当前中国经济处于新常态，资本市场的运行逻辑也不同于以往，后市股市演变也存在很大的变数或者很多不同的路径。这就需要我们充分考虑到各种可能性，以便制订相应的策略。此轮股市的牛市驱动逻辑在于居民资产的重新配置和资本市场加杠杆，也就是居民降低不动产、增加金融资产的配置。大量的流动性再加上经济处于下行周期（地产行业步入下行周期），货币政策相对宽松，居民把更多的资金配置到金融资产。这时候恰逢中国处于经济转型升级的过程，投资者都是靠着对未来的美好预期去投资，所以

钢厂减产，成本下移直接复制重工业产能发展模式的经济红利逐步消退，传统工业生产及需求已经触及天花板，以污染环境为代价的粗放型增长模式难以为继。未来经济发展的红利将逐步转向由创新激发的知识驱动，具有“三高一低”特征的焦炭行业需求将受到削弱。短期看，受制于钢厂减产、成本中枢下移，产业层面将维持筑底行情，价格将在更低的水平上寻求平衡。工业生产持续疲软7月中上旬钢材(2060,-1.00,-0.05%)价格筑底，而铁矿石价格持续走强，煤焦市场相对平稳，钢厂经营环境陡然恶化，全行业陷入亏损境地。另外，纪念抗战胜利70周年大阅兵在即，“APEC蓝”目标之下环保、限排限污政策再度来袭，京津冀地区已经着手开展环保专项治理行动。在此背景下，尽管钢厂有较强的流动性需求，但限产已不可避免。预计，短期内经营和环保压力将持续对钢铁供给施压，钢价有望弱势反弹。与此同时，焦炭刚性需求因此压缩，价格自下而上的传导机制仍在发力，焦炭市场在钢铁产能的持续调整中备受煎熬。库存压力不减受钢厂不景气牵连，焦化企业经营也走到不得不减产的地步。数据显示，截至7月底，华北、华东地区独立焦化企业开工率分别降至70%和65%，较前期高点下

1.农村“三块地”改革试点中的集体经营性建设用地入市即将迈出实质性步伐。《经济参考报(微博)》记者获悉,已被授权为国家级改革试点的33个县(市、区)中的首批农村集体经营性建设用地将于本月底入市开拍。今年2月,全国人大常委会授权国务院在北京市大兴区等33个试点县(市、区)行政区域,暂时调整实施土地管理法、城市房地产管理法关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地管理制度的有关规定。2.虽然铁矿石受现货价格支撑维持强势,不过螺纹钢反弹动能明显不足,品种间的分化与相互牵制导致煤焦钢短期走势依然较为纠结。从基本面看,在需求下滑、供给缺乏弹性的格局下,目前钢材供过于求的局面并没有实质性改善,不过随着钢厂减产幅度扩大、地产销售好转加快去库存进度,市场对后期供需好转的预期依然较强,钢价大幅下跌动能也不太充足。总体上,预计煤焦钢整体依然上下两难,矿强钢弱或将延续。 从中长期来看,在中国经济增速放缓以及投资比重降低的大背景下,未来钢材需求仍是确定性下滑趋势,煤焦钢产业链面临巨大的去产能压力,在此过程中相关品种的价格或将长期在低位运行,整体仍是易跌难涨的局面。

今天（6日），昆钢、成都达钢对钢价调整，部分品种继续涨20~80元/吨。 7月底，国内钢材加速上涨。据刚刚收到的消息，截止8月6日，国内钢材指数(Myspic)综合指数报83.03点，较7月最低点涨幅超过5%。 钢价淡季上涨，主要是环保偏紧和需求预期向好。7月31日，北京携手张家口获得2022年第24届冬奥会举办权。这无疑会给钢铁行业带来一个“需求大礼包”。 另外，近日发布的《京津冀协同发展规划纲要》和即将发布的《北京市新增产业的禁止和限制目录(2015年版)》都在环保要求提高方面释放了明确信号———为了保证冬奥会期间的空气质量，北京及周边地区将就地淘汰一批钢铁、有色金属、建材企业。国内第一钢铁大省河北生产将首当其冲受影响。 还有一大利好。8月全国钢厂检修创年内新高，五大品种检修、减产总量1532万吨，环比增幅2%，超年平均检修量51%。

云核变量合伙人刘夏近日在钱生钱“钱迷”沙龙上表示，仍然看涨今年下半年美元指数走势，并预计美元指数将会突破100，但与2014年相比，其上涨幅度和整个趋势有可能会相对减弱。刘夏认为，美联储第一次加息的时间点可能在今年9月份，第二次加息可能在明年。“在过去每一次加息周期当中，美联储加息都早就美元指数大牛市，这也是今年下半年美元指数可能会保持上涨的一个重要原因。”她认为，汇市存在三大核心变量影响着美元指数的主要走势：其一是各国央行的政策前景，其中又以美联储政策为关键因素，这就涉及到美联储是否加息，以及具体的加息时间点；第二，全球经济增速的预期，包括各个国家的经济增速，反映在GDP、CPI和就业市场等数据方面；第三，地缘政治风险，包括有可能出现的欧元区违约事件以及其他国家政治选举的突变事件。 对商品期货而言，刘夏认为，前一段时间，A股震荡以及希腊政治局势都未能给金价起到足够支持作用。因此下半年金价走势不容小觑。下半年金价仍可能继续下行，因美国经济复苏与加息预期已对金价造成利空局面。不过，相对来说，因可能受到厄尔尼诺现象影响，农产品则可能会建立上涨趋势，并有可能形成新一轮价格大幅上涨趋势。