投资建议近期板块持续跑输大盘，除我们重点推荐的转型股、次新股、特钢类等持续领涨外，其他均表现疲软，持续看好转型的宝诚股份(71.05,-1.190,-1.65%)和特钢次新股标的。行业观点基本面：盈利再探新低。本周跟踪的钢材需求窄幅震荡，基本符合季节性特点，行业仍然延续被动增库存，影响偏利空。测算的长材、板材毛利均再次逼近6 月份时的历史低点，企业压力较大。随着现金流持续恶化，行业去产能再次进入观察窗口，近期包括唐山、内蒙、山西等地均出现大面积关停，部分企业出现裁员现象， 预计该趋势将继续演化。本周进口铁矿石（62%PB 粉）逼近40 美元/吨关口，符合我们一贯看空矿价的观点，基于供给增加及成本下降，维持铁矿石5 年期熊市（至2018 年）的判断。持续看好宝诚股份及特钢次新股。1）看好转型股宝诚股份，钢铁贸易企业转型传媒（影视、游戏），市值小、增发方案性感、后续想象空间大；2）特钢次新股：永兴（高送转+核电+基本面）、中飞（小市值+高送转+核电）。判断年底之前次新股主题持续受关注，同时核电方面催化剂亦可期待。关注其他可能补涨的个股：1）自下而上转型的八一、酒钢、南钢、首钢等。预计转型仍

12月12日消息，“2015年(第四届)铁矿石发展高端论坛”上，中国钢铁工业协会常务副会长朱继民表示，当前矿山钢铁企业面临的市场形势十分严峻，矿山产业投资首现十年来负增长，全产业链结构调整势在必行。就矿山企业整体的运行情况而言，2015年1月—10月，矿山企业均处于大幅亏损状态。中国冶金矿山企业协会常务副会长雷平喜在第四届铁矿石发展高端论坛上分享了一组数据，规模以上矿山营业收入仅为6160.1亿元，同比下降19.8%；利润总额359.9亿元，同比下降43.2%。其中，大型矿山企业亏损52.25亿元，同比下降197.77%，居亏损前四位的河钢矿业、太钢矿业、攀钢矿业、邯邢矿业总亏损超过大型矿山企业亏损额的一半。雷平喜还介绍，除运营情况不佳外，矿山企业的投资和产能也存在较大问题，今年以来投资减弱，出现近十年来首次负增长。财务方面，企业负债上升，财务费用大幅飙升，资金极度紧张。矿山企业下游的钢铁企业也有着类似的命运。钢铁工业规划研究院院长李新创在第四届铁矿石发展高端论坛上介绍，2015年1月—10月，我国粗钢产量6.75亿吨，同比下降2.2%；冶金工业规划研究院预计，2015年全年中国粗钢产

12月9日，在经历了长达5个月的停牌后，国内第一大民营钢铁企业沙钢集团旗下上市公司沙钢股份发布公告称，公司开始涉足新能源车市场。与此同时，国内四大驻港央企之一的港中旅集团12月7日发布资产无偿划转公告称，拟无偿转让所持有的唐山国丰钢铁有限公司58.49%股权和唐山达丰焦化有限公司35.09%的股权给河北省国资委，从而完全退出钢铁行业。在分析师看来，这些举动与此前武钢集团员工分流、宝钢涉足智能家居等举措一样，也是钢企面对产能过剩和行业寒冬下的无奈之举。分析师刘新伟认为，盈利困难导致不少钢企试图通过副业来保障企业的整体利益，但是跨界带给钢企的压力也不小，“做新能源，或者家居，钢企未必专业，”刘新伟说，“钢企跨界这一模式也未必适合所有人。”新能源、互联网+家具钢企开始玩副业沙钢股份12月9日发布公告称，公司业务开始涉及新能源汽车行业的研发、生产、销售等相关业务。前三季度财报显示，沙钢股份净利润亏损7286.8万元，同比盈转亏，9日发布的公告称，净利润下行主要是因为钢铁行业整体不景气，钢材价格持续下跌，营业收入及产品销售毛利率均同比下降。沙钢预计，2015年全年净利润亏损1.2亿元—1.6亿元

近日，中国大宗商品发展研究中心（CDRC）发布12月大宗商品信心指数（CCI），12月CCI为-0.24。CDRC核心专家、秘书长刘心田指出，12月CCI收阴在意料之内。值得关注的是，CCI已连收七根阴线，可见市场信心正处严冬。环比来看，12月CCI略逊于11月（10月CCI为-0.22）；同比来看，12月CCI明显好于2014年同期（2014年12月CCI为-0.78）。刘心田分析认为，12月CCI之所以连阴主要有四个原因：一是11月大宗商品市场的糟糕表现。生意社数据显示，11月大宗商品近八成下跌，平均跌幅为-3.28%（情况较10月呈恶化态势）；二是在连续多月市场大跌的影响下，市场已构成惯性心理，信心不足成为“新常态”；三是12月系传统淡季，且近几年12月的市场表现一贯较差，市场对于12月的弱势已形成共识，大宗商品继续走低的概率较大；四是商品市场确实发生了结构性变化，以原油、铁矿石为代表的基础性大宗商品正在进行价格的重新定位，而无疑目前新的标准尚未浮出水面，所以调整仍会继续。刘心田预期，2016年1月或能成为CCI的荣枯拐点，但要取决于两个前提：一是12月市场的整理是否适度，跌幅或

阿里巴巴集团控股有限公司今日在香港宣布，与南华早报集团达成收购协议，借此将阿里的互联网优势和《南华早报》的采编优势结合到一起，打造一个让英语世界了解中国的优质窗口。协议显示，阿里巴巴向南华早报集团收购的资产，除了报纸旗舰《南华早报》外，还包括《星期日南华早报》，南华早报电子商务网站，中文网站，招聘业务、杂志业务，户外媒体，会议业务，教育和数字媒体业务。华尔街见闻上月援引China Daily介绍过，有消息称阿里巴巴集团正在接洽香港南华早报，希望入股这家在香港上市的传媒集团。从2013年入股新浪微博开始，到如今阿里系力量已投资科技媒体虎嗅、36氪以及财经媒体第一财经，华数传媒、无界新闻、封面传媒等等，阿里近两年一直在加强对媒体的布局。有分析认为，投资媒体一个明显好处是，自入股以来，新浪、微博、虎嗅和阿里在广告和市场推广上的合作更加频繁，有利于塑造更好舆论环境。那么收购《南华早报》是出于何种考虑呢？阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信表示：《南华早报》独特的地方在于，她用英语专注于报道中国。任何一个希望了解中国——这一世界第二大经济体的人都会关注这样的报道。我们的理想是，通过阿里在数字时代的优势，

一直以来，市场将大宗商品和美元看成跷跷板的关系，一旦美元上涨，黄金、原油等美元计价的大宗商品便纷纷下跌。中国大宗商品发展研究中心（CDRC）核心专家刘心田14日则指出，人民币汇率也是目前大宗商品影响因素之一，大宗商品持续下跌已是不争事实，但人民币的贬值加速了大宗商品市场的下跌，成为其下滑的“催化剂”。进入11月份以来，人民币兑美元汇率持续走低，12月10日，人民币兑美元汇率中间价报6.4358，贬值122点，最近5日共贬值507点，保持每天贬值100左右的节奏，创2011年8月以来最低。目前市场仍然存在着人民币汇率继续下行的预期。无独有偶，大宗商品价格指数也创新低。生意社数据显示，截止12月10日，大宗商品价格指数BPI为671点，创下周期内的历史新低，较2012年04月10日最高点1019点下降了34.15%。(注：周期指2011-12-01至今)。刘心田认为，大宗商品市场近年来的变化，已经不是“物理作用”，而是“化学反应”。以原油为例，不足40美元/桶的原油，其地位、价值、作用都发生了实质性改变，而促成这种变化的，正是市场的“化学反应”，其中，既有供应过剩、需求不足导致供需失衡的“

在中国钢铁产业主业亏损严重，走入行业“寒冬”之际，越来越多的钢铁行业企业借力互联网经济，推动钢铁全产业链的运营协调和整体优化。“互联网＋钢铁”正逐渐成为中国钢铁产业发展的新趋势。数据显示，目前中国钢铁企业、钢铁贸易企业、以及第三方搭建的钢铁电商平台总数已经接近300家。“由于钢铁电商平台提供的价格公开透明，且物流、资金、支付等环节相较于传统交易模式更便捷，诸多优势使得钢铁电商的发展成为必然。”中国冶金工业规划研究院院长李新创说。中国冶金工业规划研究院统计数据显示，截至2015年上半年，国内钢铁电子商务网站平台总注册用户数达到64.8万，新增用户数为6.58万，交易用户数为9.9万；国内钢铁电子商务市场的钢材交易规模达到6259万吨，成交额达到1650亿元，成交均价为2636元每吨。据中国钢铁工业协会统计，2015年上半年重点企业钢材销售量为28119万吨，其中直供量为10306万吨。国内钢铁电子商务钢材销售量占重点企业总销售量的22.3%，占重点企业其余销售量（钢材直供量除外）的比例为35.1%。业内人士认为，中国钢铁工业长期未能摆脱行业集中度低、资源利用效率不高、抗风险能力偏弱等问题

今年以来，铜价在大幅震荡中下跌27%，波谲云诡的走势下，以传统贸易商为代表的多头损失惨重，空铜派尽管波折但终究笑到现在。铜博士被封作基本金属江湖的老大，其神秘的库存、变化莫测的融资手段，令其价格走势魅影重重。分析人士认为，随着各项因素发酵，铜价将再次上演年关大震荡的戏码。12月1日中国大型铜企发布联合减产消息。无独有偶，基本金属生产商也开始采取措施来支撑供需基本面。英美资源集团(AngloAmericanPLC)周二称，该公司将进行结构重组，随着铜价的下跌，嘉能可(GlencorePLC)和其他矿商也采取了相似行动。尽管理论上，生产商采取的措施可能最终将会令铜市恢复供需平衡，但上述铜市生产商投出的石头，并未惊起股票期货两市场有色板块的涨价大波澜。COMEX3月期铜周三仅仅收涨1.20美分或0.6%，至每磅2.0660美元。减产风频吹难改铜市过剩局面有投资者指出，近期铜市有少量逢低买盘，不过尚缺乏带动价格大幅上涨的实际消息。上述减产的一幕令投资者倍感熟悉。有心人士发现，今年12月1日有色行业发布的联合倡议和去年年底钢铁行业、煤炭行业的声明几乎一模一样。而这一次，国际有色行业巨头也加入了限

建议投资者抓大放小，整体维持沽空思路12月以来，全球金融市场持续动荡，美联储会议加息箭在弦上，中国经济延续疲软态势，铜等商品整体熊市氛围不改。传统产业重整加大行业信用风险，沪铜短线低位振荡拉锯，中长期维持偏悲观操作思路。艰难挣扎，铜产业遭遇“寒潮”从产业大环境来看，当前铜市正遭遇熊市周期下的“寒潮”：行业景气度持续下滑，原本利润丰厚的铜矿企业受到冲击，部分矿企开始出现结构性减产，冶炼和加工行业在微利状态下洗牌重整。然而，上游减产传导需要较长时间，且金融属性褪色之下行业社会库存流出压力加大，国内铜终端消费行业缺乏亮点，电线电缆的铜需求“外强中干”，房地产新开工增长受限，悲观的行业环境使得铜企业不得不奋力挣扎以图自救。从铜产能变化来看，江西铜业和铜陵有色等国内十家大型铜企已召开会议并达成初步协议，计划2016年将精炼铜减产逾35万吨。事实上，35万吨的规模仅为今年10月铜产量的1/2，相对于今年1—10月中国累计产铜量645万吨来说，减产数量仍相对有限。从精矿加工费来看，目前国际铜矿与中国冶炼商2016年长单谈判进展缓慢，但国际铜研究小组（ICSG）预估2016年全球铜矿产能增幅为4.2%

煤企再现债务违约在国内煤价遭“腰斩”、煤企普遍亏损的情况下，当前国内不少煤矿已处于停产状态，煤企债务违约事件也随之而来。市场人士认为，这意味着行业优胜劣汰已经开始，煤炭过剩产能将逐步退出市场。四川圣达集团有限公司7日公告称，公司债券“12圣达债”应于2015年12月5日付息及兑付回售债券本金，但受外部经营环境及金融环境的影响，圣达集团的生产经营业务受到冲击，同时资金流动性受到限制，未能按期足额付息及兑付回售债券本金。该债券发行总额3亿元，于2012年12月5日发行，期限6年，附第三年末发行人调整票面利率选择权及投资人回售选择权。据了解，该期债券全部投资者已行使提前回售权利。四川圣达集团确认“12圣达债”未能按期足额付息及兑付回售债券本金。据了解，四川圣达集团的主营业务为煤炭开采、煤焦化生产和汽车配件制造等，目前企业面临的经营压力较大。“截至今年10月，我国煤炭开采及洗选行业利润总额为356.33亿元，同比降幅达62.12%。在产能严重过剩，下游需求不断萎缩的情况下，煤炭开采及煤焦化行业经营举步维艰。”中信期货煤炭分析师崔春光对期货日报记者说。目前的煤炭行业辉煌不再，甚至举步维艰。某煤企